证券业热议政府工作报告

3月5日，政府工作报告正式出炉，提出了今年发展的主要预期目标和工作任务。作为“十五五”开局之年，今年的政府工作报告引发证券业机构密切关注。

政府工作报告将今年经济增长预期目标设定为4.5%-5%。对此，中金公司首席策略师、资深董事总经理缪延亮表示，这个增长目标制定兼顾质的有效提升和量的合理增长，而且强调在实际工作中争取更好结果，并没有降低对于增长的要求。

天风证券首席策略分析师、政策研究院院长吴开达认为，今年目标设定综合考虑了国内外形势和各方面因素，兼顾了需要与可能，也是兼顾内外经济环境以及中长期发展目标的综合结果，另外也突出牢固树立和践行正确政绩观，坚持为人民出政绩、以实干出政绩的导向。

东北证券宏观经济首席分析师廖博表示，2026年经济增长预期目标设定在4.5%-5%，一方面符合经济自然波动的周期性和趋势性规律，另一方面也扩大了经济增速目标的区间范围，为中国经济结构调整和高质量发展预留了空间。

中泰固收首席分析师吕品表示，4.5%-5%的增长目标既能够实现2035年远景目标与我国经济增长潜力吻合。同时，在新旧动能切换背景下，政策可能对于发展质量与产业结构的要求提升。报告表示是为“开局之年为调结构、防风险、促改革留出空间，为后期更好发展打牢基础”。科技创新成为关注焦点

“科技创新是政策的关注重点。”缪延亮表示，政府工作报告强调“加紧培育新动能”和“加快高水平自立自强”。此外，本次报告的一个新提法是打造智能经济新形态，深化拓展“人工智能＋”。

缪延亮认为，当前我国庞大的国内市场与完整的产业体系，构成了独特的“大国规模优势”。在经济学视角下，这不仅意味着消费端的巨大需求可以摊薄人工智能研发的固定成本，更重要的是，全产业链的协同效应能够加速技术的外溢与渗透，形成范围经济与规模报酬递增的正向循环。当前应抢抓这一窗口期，将潜在的规模红利转化为持久的国际竞争力。

在广发证券策略首席分析师刘晨明看来，今年新兴产业方面发展路径进一步清晰。刘晨明表示，政府工作报告首次提出发展“智能经济”，并在卫星互联网、智能建造、智能电网等领域加快布局。此外，政府工作报告强化金融对科技创新的支持作用，强调更好发挥资本市场融资功能，对关键科技型企业持续完善上市融资与并购重组绿色通道，提高直接融资和股权融资比重。消费支持政策受关注

开源证券副总经理、研究所所长孙金钜表示，今年内需支持力度预计维持韧性，方向有所优化。在消费端，通过深入实施提振消费专项行动带动需求，强调释放服务消费潜力，再结合增加低收入群体补贴、健全社会保障来促进消费动能改善。同时，在投资端将充分挖掘释放有效投资潜力，重点支持“两重”项目、城市更新以及“十五五”规划重点项目等，同时完善民营企业参与重大项目建设长效机制，激发民间投资活力。

浙商证券宏观首席林成炜表示，今年政府工作报告将“着力建设强大国内市场”置于扩内需的关键位置，明确“坚持内需主导，统筹促消费和扩投资”，并在任务安排上凸显了扩大内需的重点在消费的取向。

林成炜分析，今年的政府工作报告在增收计划化、财政金融协同、信用与线下场景针对性方面更为具体，政策指向从托底与修复进一步转向提升传导效率与扩大服务消费增量。具体来看，政府工作报告的核心抓手包括以下方面：一是制定实施城乡居民增收计划，以夯实消费能力与预期基础；二是延续并优化消费品以旧换新，包括安排超长期特别国债2500亿元支持以旧换新等；三是扩大个人消费贷款与服务业经营主体贷款贴息政策支持范围、提高贴息上限并延长期限；四是推动服务消费提质惠民，打造消费新场景，活跃线下消费、激发下沉市场活力，释放文旅、赛事、康养等服务消费潜力；五是同步推进限制措施清理、休假制度优化与消费者权益保护，并提出优化入境消费环境、打造“购在中国”品牌。