01

斗胆划个重点

昨天，十四届全国人大会议四次会议开幕。总理，也做了政府工作报告。

但说实话，大多数人看完这份上万字的报告，感受都差不多：很重要，但没看懂。或者好像懂了，但说不出懂了什么。这很正常。因为，政府工作报告不是写给普通人“一口气读完”的，它是份施工蓝图，每个词都精雕细琢，每个数都反复推敲。

报告里，讲了很多重要的事。新质生产力、乡村振兴、碳达峰……每个都值得单独聊。但如果给创业者们，和想读懂报告的读者，找个理解报告的线头，我可能会选：

继续实施适度宽松的货币政策。继续实施更加积极的财政政策。

为什么是这两句？

我们都说，一个国家的政府，对经济有宏观调控的义务。怎么调控？主要有两个方法：货币政策，财政政策。

货币政策，是管“钞票”的。

它调控的是货币本身。具体手段有很多，比如利息，比如调整存款准备金率，甚至印钱等方法，目的是影响市场上“钱的数量”。

财政政策，是管“账单”的。

管什么账单？政府的账单。财政，就是政府的收支。比如，借不借钱，多收税还是少收税。又比如，钱花到什么地方，是建桥、盖医院、还是给大家发红包。

理解了这两个概念，我们再去看这两句话。

02

适度宽松的货币政策

什么是宽松的货币政策？

虽然听起来很复杂，但普通人最容易感受到的动作，只有一个：

降息。

虽然货币政策的工具箱里，有很多工具。但实际操作中，利率是最核心、最常用的那一个。原因很简单：它直接影响每一个人、每一家企业的借钱成本。其他工具，要么路径更长，要么传导更慢。

甚至有个玩笑，说央行行长是个“可怜”的职位。因为名义上，他要对全国经济负责，但他真正掌握的，只有利率这个旋钮。

责任无限大，工具就这一个。

那这个工具，到底怎么起作用？

假如，你有10万块存在银行，年利率2%。一年下来利息有2000。利息，是时间的定价。这2000，本质是你“一年克制自己不花钱”的回报。

但如果降息到0.5%，一年就只有500。你什么都没做，但“克制不花钱”的回报，蒸发了1500块。这时候，你就很自然地想：继续这么存，亏了。得做点什么。

要么花掉。要么，找个收益比0.5%更高的地方，把钱投出去。

当你把钱直接花掉，买车，换手机，去旅游，这笔钱就会变成企业收入，变成服务员的工资。当你去买股票，这笔钱就流向了上市公司。去买房，钱就流向了房地产和上下游几十个行业。你会发现，无论怎么选，结果都一样：

钱从银行里静止的数字，变成了社会中流动的活水。

降息的本质，就是通过降低“储蓄的回报”，催促你把钱从银行拿出来。

把这个逻辑推演到极致，就是隔壁的日本。利率，一度降到零，甚至还出现了政策上的“负利率”。这就相当于对大家说：

求你了，别存了，拿出去花吧。

但说到这里，你心里一定会止不住地冒出疑问：

工资扣完房车贷，应付完孩子的学费，所剩无几。你让我多花，我拿什么花？

报告里提到了两件事：

1）深入整治“内卷式”竞争,  营造良好市场生态。

2）制定实施城乡居民增收计划，在促进低收入群体增收、增加居民财产性收入、完善薪酬和社保制度等方面推出一批务实举措。

为什么这些年，钱越来越难赚，工资涨不动？

一个重要原因，就是企业也被卷得喘不过气。你卖10块，我就卖9块，他卖8块。忙活一整年，利润比纸薄。老板自己都没米下锅，怎么涨薪？

企业自己也知道内卷不好，但就是停不下来。这本质上，就是一个“囚徒困境”。两个人都在喊“别打了别打了”，但都不敢先放下枪。最后，总收入没变，成本翻倍，利润清零。

这时候，就需要一个外部力量，来喊“1、2、3，同时放下”。

1971年的美国烟草业，就是这么干的。政府为了控烟，禁止香烟在电视和广播上做广告。但所有人都不打广告，行业利润反而大增。

过去一年，我一直在不断地告诉企业家，2026年，一定是合规赚钱的时代，也是好人赚钱的时代。这不是祝愿，是系统变化的必然方向。

先通过反内卷，阻止恶性内卷的不健康低价，增加利润。但利润涨了，却不一定能落到员工手里。所以，还要制定居民增收计划，调整分配比例，让大家兜里有钱。

每天“996”，下班回家只想躺着。就算有钱，我也没时间、没精力去花啊。

怎么办？报告里也给了方案：

支持有条件的地方推广中小学春秋假，落实职工带薪错峰休假制度。

成年人自己有假，可能宅在家里睡过去了。但孩子放了假，你就得安排安排吧？所以，错峰休假，带他去趟游乐园，去趟博物馆，或者干脆来个短途旅行……

这个政策，没有直接劝你消费，但创造了消费的场景和时间窗口。

降息，是让你“愿意花”。增收，是让你“有钱花”。放假，是让你“有空花”。

你可能也发现了。货币政策做的事，都是间接的。它调节的是你的动机，至于你最终掏不掏钱，它管不了。

所以，要搞好经济，有些地方就需要政府，直接下场花钱。

这就是：财政政策。

03

更加积极的财政政策

“更积极的财政政策”，就是政府要花更多的钱。

任何一个现代政府，搞钱的路子，都绕不开三条：

1）挣钱。

政府靠什么挣钱？主要靠收税。个人所得税，企业增值税，购物消费税，都是政府收入。但是靠税收，太慢。而且，当经济放缓，加税只会让经济更差。

2）印钱。

虽然央行可以直接印钱，但钱多了商品没多，物价就会飞涨。你的钱没少，但能买到的东西少了。美国疫情期间，就曾大规模印钱。通胀问题，也随之而来。

3）借钱。

借钱，就是发国债、地方政府债。世界上所有主流政府，都免不了举债度日。美国在借，日本在借，欧洲在借。借债不丢人，只要能产生足够回报。比如修条高铁，带动沿线十几个城市的经济。建座港口，让地区的出口翻倍。

当“挣钱”太慢，“印钱”风险太高，“借钱”就成了最现实的选择。

注意报告里的说法：

今年赤字率拟按4%左右安排,  赤字规模5.89万亿元、比上年增加2300亿元。

“赤字”这个词，来源于老式记账法。盈记黑字，亏记红字。红字，就是赤字。

所谓“赤字率4%”，就是政府今年准备借债多花的钱，相当于全国GDP的4%。

几乎所有国家公布赤字率，都是用GDP当分母。之所以这么做，是因为政府能不能还债，本质上取决于整个经济的规模。同时，也更方便国际比较。

钱从哪来，我们知道了。那接下来自然就是：

过去政府花钱，重心是“投资于物”。修路、建桥、盖楼。看得见、摸得着。但这次，钱的流向变了。那对于创业者们来说，机会在哪？我挑了几个出来，和你分享。

1）消费。

安排超长期特别国债2500亿元。支持消费品以旧换新……设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，组合运用贷款贴息、融资担保、风险补偿等方式,  支持扩大内需。

2500亿，支持以旧换新。1000亿，配套贷款贴息等金融工具，扩大内需。

围绕“以旧换新”的整条产业链，包括回收、检测、翻新、二手流通，都会被带起来。搭配贴息和担保工具，就能降低成交门槛，更方便大额耐用品、服务消费做成可分期、可租赁、可订阅的产品。

2）设备更新和制造业改造。

安排2000亿元超长期特别国债资金，支持大规模设备更新。……推行普惠性“上云用数赋智”服务,  持续加大对中小企业数智化转型的支持。

2000亿支持大规模设备更新，新建一批智能工厂和智慧供应链。

机会，不在“卖一套系统”，而在“改造一条线、一个环节”。工业视觉质检、设备预测性维护、轻量化的MES插件……能按效果收费的团队，比做大而全的平台更容易中标和复制。

3）AI和算力新基建。

报告里的关键词非常密集：

超大规模智算集群、算电协同、公共云、卫星互联网、5G+工业互联网、高质量数据集。

这里有两层机会。其一，是基础设施。数据治理、算力调度与运维。其二，是应用。把AI做成可交付模块，嵌进客服、财务、法务、质检具体场景，更容易拿到企业预算。

4）新兴产业。

报告里，点名了新兴赛道：

打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业。……培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业。

贴近央国企开放的场景做联合项目，或者把公司做成并购友好的形态，更容易活下来。

5）投资于人。

报告里，有一句话值得单独拎出来：

更加注重支持提振消费、投资于人、保障民生等方面，提高财政资金使用效益。

这里，对应了具体的：托育、职业技能培训、康养、文旅。谁能围绕这类服务，做出标准化、可复制的产品和运营体系，谁就踩在了风口上。

消费、制造、AI、新兴产业、人。

路修完了，桥建完了。新的瓶颈，不再是基础设施，而是人敢不敢花钱，企业能不能创新，技术跟不跟得上。

瓶颈在哪里，钱就流向哪里。

最后的话

过去四十年，中国经济高速增长，靠的是出口和投资。

我们是世界工厂。拼命生产，帮美国、欧洲、帮全世界造东西。出口，投资，再出口，再投资。所有人，都在忙着多赚钱。但很少有人问：自己需要什么。

现在，中美关系持续紧张，外需在收窄。人力成本在上升，“世界工厂”的优势在减弱。新生儿数量下跌，人口红利正在消退。

能把经济拉起来的，还是要靠：每个普通人，愿意多花钱。

这就是内需。但要让老百姓愿意多花钱，这并不容易。它至少要满足三个条件：

有钱花，有空花，并且敢花。

前两个，货币政策和财政政策都在努力。降息、增收、放假，都是在创造条件。但最难的，还是在于“敢”。

敢花钱，意味着你相信明天不会失业，后年不会破产，未来值得期待。这不是任何一项政策，能直接实现的目标。它是所有现实条件叠加，在人心里长出来的东西。

过去，中国经济靠投资跑得快。未来，中国经济要靠内需，跑得远。

参考资料：