政府工作报告首提“耐心资本”,深圳速度如何“耐”得住?

2月24日，2025年深圳两会正式开启。

2月25日上午，深圳市第七届人民代表大会第六次会议开幕，深圳市市长向大会作政府工作报告。报告提出“鼓励发展长期资本、耐心资本、大胆资本，支持投早、投小、投长期、投硬科技”，这是深圳历年政府工作报告中首提“耐心资本”。

2月25日上午，深圳市第七届人民代表大会第六次会议开幕。

“耐心资本”即引导资本做“时间的朋友”，不受短期市场波动的干扰，陪伴硬科技、科学家与创业者“长跑”。耐心资本追求未来的长期投资回报，在支持科技创新方面具有天然优势。

此次深圳两会上，最热的词除了人工智能、机器人等，还有耐心资本。

2月24日，深圳市政协七届五次会议在深圳会堂开幕，深圳市政协委员、深圳市工商业联合会执委吕海阳作大会发言时，一连提出三个“耐心”。

他说：“坚持投早、投小、投长期、投硬科技，探索投补联动、投贷联动等支持机制，打造耐心资本，当好耐心政府，倡导耐心社会，让中小型科技企业拥有‘慢下来’深耕的底气和‘快起来’奔跑的能力！”

他坦言，深圳的耐心资本仍需培育壮大，尤其是人工智能企业在算法优化、算力提升和数据资源整合等方面，需要大量资金持续投入，有潜力的中小型人工智能企业的投融资需求仍无法满足，需要长期孵化培育的项目往往难以得到支持。

深圳市政协委员、深圳市工商业联合会执委、深圳市青年商会副会长、汉高集团（深圳）有限公司总裁吕海阳发言。

“深圳政府工作报告提出鼓励发展长期资本、耐心资本、大胆资本，是对创业生态的精心呵护，也是对‘投资有风险”的投资常识的回归。”深圳市政协委员黄德华表示，深圳发展这三种资本，有助于打造更好更优的创新创业生态，让深圳更多领域诞生“群龙”。

以快节奏闻名的深圳，如何更“耐心”？

深圳市政协委员、海能达通信股份有限公司董事长陈清州1992年在深圳创业，带领海能达成为世界领先的专业无线通信设备供应商之一，30多年见证了深圳的快速发展和创新创业生态的变化。

陈清州在采访时表示：“今后短期快速投资‘抓大钱’的机会越来越少，长期、持续性投资的获利会越来越多，我认为深圳倡导长期资本、耐心资本非常明智，大家都要以更长远的目光去发展，而不是追求短期效应。”

深圳市政协委员、海能达通信股份有限公司董事长陈清州参加深圳市政协七届五次会议。

他认为，深圳当下着力打造最好最优创新创业生态非常重要，特别是产业生态。上世纪八九十年代，以华为、中兴为代表，深圳形成很大规模通信生态系统，为深圳通信产业快速增长奠定基础，1995年诞生的比亚迪也带动汽车产业形成了一个生态，在人工智能、机器人、电商等领域也应形成大规模的产业生态圈，在多个领域形成适合“群龙”诞生、“巨龙”成长的生态。

“从长远来看，我非常看好深圳整体的创新生态，以及深圳一直都有的拼搏精神，深圳未来会越来越多涌现出新的企业家出来，特别是年轻一代企业家。”陈清州说。

深圳市政协委员、中集智能科技有限公司董事长张伟则建议，应强化“耐心资本”投资，助力早期企业成长引导金融机构和社会资本设立专注于人工智能早期企业投资的耐心资本基金。

他认为，政府可通过出资、政策引导等方式发挥撬动作用，吸引更多长期资金进入。这类基金的存续期应适当延长，给予早期项目足够的成长时间。此外，还可为投资人工智能早期企业的资本提供税收优惠，如对投资收益减免资本利得税；对符合条件的投资损失，允许在一定范围内进行税收抵扣，降低投资风险，提高投资积极性。

深圳市政协委员、综合开发研究院（中国·深圳）院长助理郑宇劼则建议深圳把企业风险投资（CVC）作为壮大耐心资本、发展新质生产力的重要突破口。

CVC是实体企业通过设立战投部门、投资子公司、投资基金等方式，围绕产业链上下游或新兴赛道开展的投资行为。深圳拥有以腾讯投资、哈勃投资（华为）、比亚迪投资、招商资本为代表的一批行业领军CVC机构。

郑宇劼表示，与传统风险投资（IVC）相比，CVC自带产业属性，募资多为自有资金，拥有业务赋能场景，可进行并购不依靠IPO退出，陪伴科技企业期限更长、风险容忍度更高，已成为壮大耐心资本的重要来源和促进新质生产力发展的关键力量。

他建议制定CVC专项政策，一揽子解决行业共性问题，如制定CVC认定标准和规范指引，优化各级创投行业扶持政策，明确CVC与创投机构在“募投管退”各环节享受同等政策支持等，此外，可设立CVC母基金，加强“产投+创投”联动发展，优化CVC行业生态，提供“一站式”集成服务。