在刚刚发布的政府工作报告中，一个全新的词汇悄然登场——“算电协同”。这不仅是新基建领域的首次提法，更标志着我国算力产业的故事叙事，正在发生根本性的转折。
过去几年，我们谈论算力，往往聚焦于“规模扩张”：建了多少数据中心，堆了多少张显卡。但如今，一个现实的瓶颈正横亘在行业面前：AI算力需求呈指数级增长，电力成本已占据数据中心运营成本的半壁江山。可以说，在AI的赛道上，谁能搞定更便宜、更稳定的电，谁就掌握了竞争的主动权。
“算电协同”的核心逻辑便在于此：它不再单纯追求算力堆叠，而是追求“电力—算力协同效率”。通过“以算调电、以电优算”，既利用西部丰富的低价绿电降低算力成本，又将算力负荷转化为可调节负荷，解决新能源消纳难题。这一战略的落地，将彻底重塑能源运营商、算力基础设施提供商及高效节能设备商的投资逻辑。
产业链深度梳理：谁在坐拥“矿”与“铲”？
在这一场关于“算力”与“电力”的深度耦合中，我们需要厘清那些真正具备核心卡位优势的上市公司。通过对产业链的深度拆解，我们可以清晰地看到三条核心获益路径。
一、 能源供应与运营：掌握“源头活水”
在算电协同的宏大叙事中，掌握绿色能源资源的电力运营商无疑处于金字塔尖。它们拥有将廉价绿电转化为低成本算力的天然优势，是实现“以电优算”的关键一手。
豫能控股 (001896.SZ)：作为河南首家探索算电协同的企业，其逻辑极具代表性。公司通过控股股东收购算力资产，正在验证“火电+算力”的协同模式。对于需要稳定基荷电源的数据中心而言，能利用现有电力系统及资产解决供电稳定性需求，是其核心看点。目前，公司已参股中原算力，涉及超1GW数据中心规模，是电力央企转型算力运营的先锋。
金开新能 (600821.SH)：如果说火电是兜底，那么风光绿电则是未来的核心。金开新能依托其在西北、西部大规模的风光储备，正在积极布局IDC并协调绿电直供。这种“新能源+算力”的模式，完美契合了国家解决新能源消纳与降低算力成本的双重重任，是典型的绿电算力协同受益标的。
中绿电 (000537.SZ)：手握新疆、内蒙海量新能源装机，这正是“东数西算”最渴求的资源。公司正积极对接大厂，利用西北地区算力底座需求推动绿电直供落地，其源网荷储微电网模式极具想象空间。
晶科科技 (601778.SH)：作为光伏巨头，其优势在于风光储微电网能力。公司已与腾讯、阿里等大厂合作落地数据中心绿电直连项目，其在手储备的16GWh储能电站，为AIDC（人工智能数据中心）提供了绝佳的绿电直连解决方案。
中国能建 (601868.SH)：作为全产业链巨头，中国能建深度参与全国八大节点算力枢纽建设。其“绿电直供+智能电网+算电协同”三位一体模式，以及拟战略收购城地香江强化“投建营”一体化的动作，展现了其在算电协同基建工程中的统治力。
二、 电网调度与信息化：打通“任督二脉”
有了电，如何高效地分配给算力中心？这就需要电网调度与信息化企业的介入。它们是算电协同的“神经系统”。
涪陵电力 (600452.SH)：作为国网综能唯一上市平台，其拥有独特的电网资源优势。公司利用低成本水电直供IDC，正打造零碳标杆。依托张北700MW绿电资源提供直供服务，涪陵电力有望在2026年落地超1-2GW智算中心，是“电力+算力”双轮驱动的典范。
国能日新 (301162.SZ)：算电协同的落地离不开精细化的调度。国能日新从电力角度延展至服务算力，通过电力交易与调度算法匹配，能够有效降低算力整体成本，是这一细分领域的隐形冠军。
远光软件 (002060.SZ)：作为能源IT板块的重要标的，受益于电网数字化业务的推进，在算电协同的顶层设计与软件支撑方面具有深厚积淀。
三、 算力基础设施与运营：从“耗电大户”到“柔性负荷”
对于算力中心而言，算电协同意味着从被动接受电力，转变为主动参与电网调节，这需要基础设施层面的技术革新。
同力天启 (603344.SH)：公司精准卡位“东数西算”枢纽庆阳，这里不仅有丰富的绿电，更有迫切的消纳需求。公司探索算电协同智能调度模式，规划了大规模储能线及储能电站，其全浸没集成储能系统技术，能让算力中心变身电网的“充电宝”，逻辑极其纯正。
东阳光 (600673.SH)：控股秦淮数据后，公司拥有了成熟的IDC运营经验。结合其在供电与温控方面的核心技术，公司正在宁夏、广东、内蒙搭建GW级园区AIDC，将“园区智算+算电协同”模式落地，目前运营规模已达800MW，远期增量可观。
润泽科技 (300442.SZ)：作为超大规模智算集群建设的代表，润泽科技在全国一体化算力布局中占据重要位置，其高密度算力交付能力将直接受益于算电协同新基建工程的推进。
四、 配套设备与技术：不可或缺的“硬支撑”
在算力与电力深度融合的过程中，无论是电源转换效率的提升，还是温控系统的节能降耗，都需要配套设备商的技术突破。
英维克 (002837.SZ)：作为电源液冷龙头，英维克不仅受益于算电协同新基建，更赶上了AI推理需求爆发的浪潮。其全套液冷解决方案年交付能力已达GW级，近期更是斩获谷歌等海外大厂订单，技术实力全球领先。
高澜股份 (300499.SZ)：公司横跨算力和电力双领域，其直流输电液冷产品已应用于50余条高压直流工程。这种跨领域的技术积累，使其在解决算电协同中的热管理问题上游刃有余。
中恒电气 (002364.SZ)：研发的第三代HVDC（高压直流）产品，正是匹配智算中心高功率需求的关键设备，能够有效降低传输损耗，是算电协同电源配套领域的核心技术提供方。
结语
“算电协同”写入政府工作报告，绝非简单的概念炒作，而是AI时代下能源瓶颈倒逼出的必然选择。这一趋势将重塑数据中心的估值模型：未来的算力公司，不仅要看机柜数量，更要看电力获取成本；未来的电力公司，不仅要看发电量，更要看算力消纳能力。在这个新基建的核心赛道上，那些能够真正打通“电”与“算”壁垒的企业，有望迎来价值的重估与腾飞。
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