2026政府工作报告的变与不变

1、十四届全国人大四次会议3月5日开幕，将于12日下午闭幕，会期8天。后续关注剩余2场部长通道采访、十五五规划完整报告、主席的闭幕讲话。

2、政策总基调：2026年提出“加大逆周期和跨周期调节力度”，积极的财政政策、适度宽松的货币政策总基调不变。

表述上存在2点不同：

（1）财政政策重点支持方向“提振消费、投资于人、保障民生”，和2025年相比，投资于人是新增加的；

（2）货币政策方面，目标调整为“促进社会综合融资成本低位运行”，表述上和2025年“推动社会综合融资成本下降”有所不同，意在巩固而非继续压降。

说明目前政策利率的水平是合意的，按照央行在记者会上的说法，未来要做的是，“规范融资中间费用”，确保企业端享受到真正的低利率。

3、2026年政府工作报告提到的十大重点工作任务中，前3大任务是扩大内需、新质生产力及科技自立自强，和去年相比，次序上变化不大。

任务前移的包括：全面乡村振兴从第七位跃升至第六位，新型城镇化从第八位跃升至第七位，保障改善民生从最后一位提高至第八位。

任务后移的包括：防范化解重点领域风险从第六位后移至最后。

4、重点领域相关表述：

消费：消费以旧换新补贴2500 亿元，略低于 2025 年的 3000 亿元。首次提出设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，组合运用贷款贴息、融资担保、风险补偿等方式。2026年关于消费税改革的表述从征收环节后移扩充到“调整优化消费税征税范围、税率”，糖税征收预期高。

新动能：新兴产业不再提到深海科技（2026政府工作报告全文都未提及）,替换为集成电路、生物医药；未来产业剔除生物制造，替换为未来能源、脑机接口。

报告首提：

首次提出“打造智能经济新形态” ，“人工智能+”连续三年写入政府工作报告，报告全文提到智能一词高达16次；

“未来能源”也是首次提及。参考工信部此前对此的部署，“未来能源”或包含核能、核聚变能、氢能等细分领域；

“设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点”，“绿色燃料”首次写入政府工作报告。

房地产：总目标从“止跌回稳”调整为“稳定”，存量商品房收购与保障性住房用途强绑定，“加强初婚初育家庭住房保障”，物业服务质量提升行动首次写入政府工作报告。

5、投资指引：

两会产业政策对A股主题投资具有重要指引意义，政府工作报告中重点提及的板块，往往在会后能取得较好的表现。

从表现来看，越新的概念表现往往越好，比如2024年的低空经济及2025年的深海科技。

适当关注本次报告中首次提及的智能经济（AI+）、未来能源、绿色燃料、地产中的物业，以及重点提及的消费中的服务消费（如社会服务、商贸零售、美容护理等）。

以下是正文。

一、两会议程

3月12日，大会闭幕；会后将举行第三场部长通道采访。

二、2026年经济增长主要目标一览

GDP增速首次设定为 “4.5%~5%” 的区间值，相较于往年“5%左右”的单一目标，为应对不确定性预留了更大政策空间，体现了在“十五五”开局之年兼顾稳定与转型的考量。

去年地方两会设定的GDP增速目标在5以上的居多；今年地方两会设定的目标多有下调，4.5%-5%的居多。

所以这一次的全国两会经济增长目标下调是基本符合预期的。

表：2026年主要经济增长目标一览（资料来源：政府工作报告）

表：地方2026年经济增长目标（资料来源：各省市政府官网）

三、政策基调出现微妙变化

总基调来看，2026年强调逆周期和跨周期调节，政策提质增效；去年表述上主要是强调政策前瞻性、针对性、有效性。

财政政策基调都是更加积极，但财政重点支持的方向有变化。

去年是“更加注重惠民生、促消费、增后劲”，今年是“注重支持提振消费、投资于人、保障民生”。

方向上新增了“投资于人”，已经出台的政策如育儿补贴。

货币政策来看，适度宽松基调延续。对降准降息的表述从“适时”变为“灵活高效运用”，接近同义转换，今年降准降息可能次数依然有限。

最大的变化是，去年强调“推动社会综合融资成本下降”，今年变成了“促进社会综合融资成本低位运行”，这种微妙的变化说明目前政策利率的水平是合意的。

按照央行在记者会上的说法，未来要做的是，“规范融资中间费用”，确保企业端享受到真正的低利率。

四、2026年主要经济任务

2026年政府工作报告提到的十大重点工作任务中，前3大任务是扩大内需、新质生产力及科技自立自强，和去年相比，次序上变化不大。

但表述上有明显不同。比如扩大内需升级为“建设强大国内市场”、科技自立自强从从属于“科教兴国”的第三部分，变为独立的第三项任务。

任务前移的包括：全面乡村振兴从第七位跃升至第六位，新型城镇化从第八位跃升至第七位，保障改善民生从最后一位提高至第八位。

任务后移的包括：防范化解重点领域风险从第六位后移至最后。

表：2026年政府工作报告关于十大任务的表述

五、重点领域——消费

消费以旧换新补贴2500 亿元，略低于 2025 年的 3000 亿元。

首次提出设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，组合运用贷款贴息、融资担保、风险补偿等方式。

3月5日中午，《政府工作报告》起草组负责人、国务院研究室主任沈丹阳在吹风会上“加、减、乘、除”。

“加法”：增加收入、增加优质产品和服务供给；

“减法”，就是要减轻居民的“后顾之忧”，提高医保补助标准，发展普惠托育服务，继续实施学前一年免费教育政策，幼儿园大班免费入园。城乡居民基础养老金月最低标准再提高20元，和去年幅度一样，143调至163元/月。

“乘法”，就是通过财政金融协同联动，发挥乘数效应，更好带动居民消费。以旧换新政策+1000亿元财政金融协同促内需专项资金。

“除法”就是清理各类消费限制性措施，放宽车辆购买限制、增发购车指标，支持临街商铺进行外摆经营。

表：2026年政府工作报告关于消费政策的表述

大规模减税降费的时代成为过去。 2022 年 11 月电子烟纳入消费税征收范围，今年年初，政府已宣布取消/下调电池、光伏产品的出口退税，并上调了电信服务的增值税税率。

目前在生产、进口环节征收消费税主要是为了征管便利，但这一方式错失了对流通和销售环节大幅加价部分征税的机会。未来消费税征收环节从生产、进口环节转移到批发、零售环节是大趋势。

后续的改革方案可能是渐进式的：其一，将征税环节从生产端转移至零售端；其二，将更大比例的税收收入划归地方政府；其三，扩大征税范围，将更多具有负外部性的商品和服务纳入其中。

2月26日，英国《金融时报》报道，援引知情人士消息称，中国正考虑对含糖饮料征收消费税，相关提议倾向于对含糖量最高的饮料实施更高税率。

中国是全球最大的含糖饮料市场之一，据艾媒咨询 2025 年 11 月数据，市场规模约为 7000 亿元人民币。

有机构测算，若对含糖饮料征收 10% 的从量税，可新增约 700 亿元税收收入，约占 2025 年消费税预计收入的4.2%。

国内层面已经设定了相关公共卫生目标，计划在 2030 年前将居民人均每日添加糖摄入量从目前的约 30 克降至不超过 25 克。

糖税预期高。

六、重点领域——新动能

有关新兴产业和未来产业的相关表述：

（2026）打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业。建立未来产业投入增长和风险分担机制,培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业。

（2025）开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展。建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。

主要变化是：

新兴产业不再提到深海科技（2026政府工作报告全文都未提及）,替换为集成电路、生物医药；

未来产业剔除生物制造，替换为未来能源、脑机接口。

这么多产业发展现状如何呢？

3月5日首场“部长通道”上，国务院国资委介绍：

第一是领跑方面，像新能源、航空航天、新材料都属于领跑。特别在新能源领域，国外发展人工智能碰到了瓶颈，就是电力不足，我们国家在这方面没有问题，不但电力充足，而且是绿电。下一步就是在国际上持续建立优势。

第二是赶超方面，一些行业还处于赶超阶段，比如新能源汽车等。新能源汽车中央企业三年时间里产量和收入翻了一番，自主品牌的新能源汽车市占率已经从10%提高到16.5%。

第三是培育方面，比如量子信息、核聚变、低空经济、生物科技，中央企业在这些方面是加力培育。

报告中有不少首次提及的产业。

“未来能源”是首次提及。参考工信部此前对此的部署，“未来能源”或包含核能、核聚变能、氢能等细分领域。

此外，2026年政府工作报告，明确提出“设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点”，这是“绿色燃料”首次写入政府工作报告。

3月3日，国家能源局召开绿色燃料产业发展专题座谈会，会议提出绿色燃料产业有利于替代石油、保障能源安全。

绿色燃料，主要涵盖了绿色氢能、绿色甲醇、绿色氨、可持续航空燃料（SAF）、生物柴油/生物航煤、生物燃料乙醇等。

绿氢、绿氨、绿醇是当前最具潜力的绿色零碳燃料体系。绿氢可在炼钢、化工等原来依靠石油、天然气的领域实现工业脱碳，而且也可以用于燃料电池汽车。绿醇是船用清洁燃料，可满足国际航运脱碳要求。

表：绿色燃料主要类别

《报告》首次提出“打造智能经济新形态”，“人工智能+”连续三年写入政府工作报告，全文提到智能一词高达16次。

2025年8月国务院印发的《关于深入实施人工智能+行动的意见》，“智能经济”写入政策文件，明确提出三步走战略目标。

国内AI产业将呈现出波动向上螺旋演进的趋势，AI板块的长期投资机会值得关注。

总目标从“止跌回稳”（强调扭转下行趋势）调整为“稳定”（强调巩固已有局面），反映政策重心随市场阶段变化。

供给侧更强调“控增去存”与保障房联动；

需求侧倚重公积金改革；品质端推出了具体提升工程。2026年房地产表述在延续2025年核心方向的基础上，出现了若干新的具体提法和政策工具。

此外，“更大力度保障和改善民生”任务中，指出“加强初婚初育家庭住房保障，支持多子女家庭改善性住房需求”，预计26年需求端政策或将更加保障刚需，住房政策与人口生育政策结合是重要方向。

预计后续购房贴息、限购放松、城市更新、收储、融资等政策或将逐步推进。物业服务质量提升行动首次写入政府工作报告，行业迎来与国家发展同频共振新动能和发展机遇。

表：2026政府工作报告关于地产的表述