2026【算电协同】首次写入政府工作报告!8家核心公司深度解析

2026年3月5日，当“算电协同”正式写入《政府工作报告》时，很多人才第一次听说这个词。但如果跟踪这个赛道足够久，就会知道——这不是概念炒作，而是继“东数西算”之后，数字基建最实质性的卡位战。

为什么这么说？

第一，政策逻辑变了。 2024年谈算电协同，还停留在“鼓励试点”；2026年再谈，已经是“国家级工程”。从“源网荷储”到“绿电直供”，从“西部弃风弃光”到“东部电力紧缺”，政策不再只是方向性指引，而是带着明确的量化指标（枢纽节点绿电占比超80%）和落地时间表（2026年进入深度协同阶段）。这不是纸上谈兵，是动真格。

第二，产业痛点到了临界点。AI算力每提升一个代际，能耗就上一个台阶。单次大模型训练耗电堪比数百家庭年用电量——这不是危言耸听，是现实。与此同时，西部清洁能源因为送不出去被迫“弃风弃光”，东部数据中心却因为能耗指标卡脖子无法扩容。这种结构性矛盾，逼出了“算力跟着能源跑”的新范式。

第三，商业模式跑通了。 青海柴达木的100%绿电数据中心、甘肃庆阳的“东数西算”绿电聚合试点——这些项目2025年还是示范工程，2026年已经开始并网发电、真金白银产生收益。技术验证期已经过去，规模化复制期正在到来。

基于对2025年业绩预告和2026年机构预期的跟踪，我筛选了8家在这个赛道里真正有卡位优势的公司。筛选标准很简单：要么有核心技术壁垒，要么有落地项目验证，要么业绩拐点已经明确。以下是这8家核心公司的具体分析——

1. 润泽科技：算电协同REITs创新典范，智算中心+绿电融合标杆

最新业绩及机构预测：2025年业绩快报显示，营收预计稳健增长，归母净利润50-53亿元（+179%-196%），扣非净利润18.8-19.8亿元（+5.71%-11.33%）。机构预测2026年扣非净利润随上架率提升实现高增长。

核心壁垒：全国首批、深交所首单数据中心REIT（180901）发行规模45亿元，构建"募投管退"全周期资本运作体系。2025年新增交付220MW算力中心，液冷技术规模化应用能效提升30%，完美适配英伟达高功率芯片。完成多家头部互联网及AI公司深度覆盖，从区域性进阶为全国性算力服务商。

催化因素：2025年Q4扣非净利润5.27-6.27亿元（同比+85.56%-120.77%），业绩爆发源于AI智算需求爆发。廊坊B区200MW液冷智算中心2025年底建成，对应10万卡以上算力供应，为2026年AI应用爆发储备产能。算电协同模式：数据中心集群与京津冀清洁能源基地协同布局，绿电占比持续提升。

2026年核心看点：算力中心上架率提升，智算服务收入占比突破，REITs模式复制，扣非净利润增长质量。

2. 阳光电源：光储龙头卡位AIDC电源，SST固态变压器颠覆性技术

最新业绩及机构预测：2025年前三季度营收664亿元（+32.95%），净利润118.8亿元（+56.34%）。机构预测2025年净利润149.75亿元（+35.69%），2026年179.17亿元（+19.6%）。

核心壁垒：全球储能系统领导者，2025年上半年储能营收178亿元（+127.8%），首次超过光伏逆变器成为第一大业务，毛利率高达39.9%。全球光伏逆变器市占率25.2%连续十年第一，储能系统市占率全球第二仅次于特斯拉。

催化因素：AIDC电源业务2026年商业化元年，已成立AIDC事业部，聚焦HVDC电源、SST变压器、AIDC配储系统三大产品，目标2026年营收15-30亿元。与谷歌、Meta、AWS等头部云厂商合作，2026年有望完成首批订单交付。SST（固态变压器）技术颠覆性：适配AI数据中心240kW+单机柜功率需求，解决传统变压器能效瓶颈。

2026年核心看点：AIDC电源订单落地进度，SST技术客户验证，储能业务维持40%+增速。

3. 亿纬锂能：储能电池全球第二，数据中心+工商业储能双轮驱动

最新业绩及机构预测：2025年前三季度营收450亿元（+32.2%），归母净利润28.2亿元；Q3单季归母净利润12.1亿元（+15.1%），若剔除股权激励及坏账计提影响同比+50.7%。机构预测2025年净利润45.77亿元，2026年维持高增长。

核心壁垒：储能电池全球市占率12%稳居第二，2025年前三季度储能出货48.41GWh（+35.5%）。628Ah大容量储能电芯、Mr.Giant系统技术领先，马来西亚工厂2025年投产规避美国关税。数据中心储能配套：针对AIDC高功率密度需求，提供高安全、高功率、长循环储能解决方案。

催化因素：2025年Q1储能出货12.67GWh（+80.54%），满产满销态势延续。马来西亚储能基地2025年底投产，2026年海外储能占比目标从不足20%提升至25%+。商用电池覆盖新能源商用车各细分市场头部客户超80%，开源电池品牌自发布以来增长强劲。

2026年核心看点：数据中心储能订单放量，大圆柱电池量产突破，海外储能占比提升。

4. 远光软件：电力ERP龙头，DAP系统支撑算电协同数字化

最新业绩及机构预测：2025年业绩快报显示，营收25.93亿元（+8.12%），归母净利润3.01亿元（+2.8%）。机构预测2026年受益电力市场化改革，业绩增速回升。

核心壁垒：电力行业ERP市占率领先，聚焦数智企业核心系统（DAP）、智慧能源数字化产品体系。算电协同数字化底座：为电网及发电企业提供源网荷储一体化管理平台，支撑算力与电力协同调度。客户覆盖国网、南网及五大发电集团，央企客户粘性极高。

催化因素：电力市场化改革纵深推进，新能源全面参与电力市场交易，对数字化管理需求激增。2025年已实现能源电力、新央企、地方国企、能源电力上下游及医疗等重点领域全面市场拓展。DAP系统迭代升级，适配新型电力系统"四可"（可观、可测、可控、可调）要求。

2026年核心看点：电力市场化改革带来DAP系统升级需求，算电协同管理平台订单突破，新央企客户拓展。

5. 中恒电气：HVDC电源隐形冠军，阿里云份额50%+巴拿马电源90%

最新业绩及机构预测：机构预测2025年净利润1.46亿元，2026年2.85亿元（+95%），2027年5.12亿元（+80%）。HVDC渗透率提升+出海带动业绩高增。

核心壁垒：国内HVDC高压直流供电系统绝对龙头，阿里云HVDC系统份额约50%，巴拿马电源独占90%以上。数据中心电源技术积淀深厚，服务三大运营商、BAT等头部客户。SST（固态变压器）技术储备：便于分布式新能源/储能接入，契合AIDC绿色化趋势。

催化因素：AIDC投资高增带动供电需求爆发，HVDC替代UPS趋势明确。预计2030年全球AI数据中心HVDC市场空间达千亿规模，公司作为国内龙头优先受益。积极开展海外HVDC市场布局，打开第二增长曲线。

2026年核心看点：HVDC订单随AIDC建设放量，SST技术商业化突破，海外数据中心市场拓展。

6. 欧陆通：数据中心电源出海标杆，谷歌验证进入关键阶段

最新业绩及机构预测：机构预测2025年净利润3.4-3.55亿元（+23%-32%），2026年4.33-4.65亿元（+25%-30%）。股权激励目标：2026年营收增长目标值65%、净利润增长目标值130%。

核心壁垒：高功率服务器电源技术领先，数据中心电源业务2024年增长显著。出海进展：已在中国台湾、美国设立业务拓展团队，与谷歌数据中心电源合作处于第二轮样品验证关键阶段，若顺利2026年1月可能启动小批量订单。可转债募投项目：年产数据中心电源145万台，产能储备充足。

催化因素：2025年Q1营收业绩均创历史Q1新高，高功率电源持续高增。海外业务积极拓展中，持续推进导入服务器厂商、头部云厂商等各类型海外客户。AI服务器电源是核心增长点，与海外主流液冷服务器厂商达成合作意向。

2026年核心看点：谷歌订单落地进度，海外收入占比突破，数据中心电源产能释放。

7. 申菱环境：液冷温控龙头，数据中心+电力温控双轮驱动

最新业绩及机构预测：2025年业绩预告显示，净利润2.05-2.46亿元（+77.39%-112.87%），扣非净利润2.0-2.4亿元（+77.87%-113.44%）。业绩爆发源于数据中心液冷需求高增。

核心壁垒：国内数据中心液冷温控领先企业，2011年启动液冷技术研发，形成覆盖预制化管网、液冷机柜、CDU及外部冷源的全链条液冷解决方案。客户覆盖三大运营商、华为、字节、腾讯、阿里、百度、美团、快手、京东等。电力温控：储能温控、特高压电网、抽水蓄能等细分领域贡献突出。

催化因素：数据中心建设持续加快，公司紧抓AI产业趋势，数据服务业务较快增长。东南亚市场预制化数据中心集装箱解决方案份额较高，北美市场与当地主流液冷服务器厂商达成合作意向。工业板块电力与能源业务显著增长，储能温控、锂电池制造等细分领域表现突出。

2026年核心看点：数据中心液冷订单持续高增，北美市场突破，电力温控业务放量。

8. 金盘科技：干式变压器出海标杆，AIDC配套储能+变压器双驱动

最新业绩及机构预测：2025年业绩快报显示，营收72.99亿元（+5.78%），归母净利润6.59亿元（+14.89%），均创2021年科创板上市以来新高。机构预测2026年净利润维持高增长。

核心壁垒：全球干式变压器优势供应商，深度配套数据中心与新能源场景。AIDC领域：2025年AIDC及IDC等数据中心领域销售收入同比大幅增长，成为业绩增长主因。与海外客户F签订数据中心项目合同，金额约0.99亿美元（约6.96亿元人民币）。算电协同：干式变压器在数据中心领域具备技术领先优势，配套储能系统解决方案。

催化因素：全球算力需求持续高增长驱动，公司全力拓展AIDC领域业务布局。海外拓展顺利，已建立覆盖全球的销售服务网络。总资产123.8亿元（+28.82%），产能扩张蓄势待发。

2026年核心看点：数据中心订单持续落地，海外收入占比提升，储能系列业务放量。

深入了解【算电协同】这条线，我自己的感受是：这波行情最大的陷阱，是把产业趋势当成短期题材炒。

所以如果让我给一个相对务实的观察框架，大概是这样的：

第一，真正值得跟踪的，是财报里的“收入确认”，不是发布会上的“战略签约”。3-4月年报季是第一个验证窗口——谁的项目真正落地了、产生了现金流，谁还停留在PPT阶段，财报里藏不住。另外6月份国网的招标是个关键节点，算电协同不是只靠地方热情就能推的，得看电网体系是否真把“算力调度”纳入采购范畴。这两个时间点过了，谁在裸泳就清楚了。

第二，这个赛道不需要押注太多标的。算电协同本质上是两张大网的融合——一张是电网，一张是算力网。能同时深度参与这两张网建设的公司，掰着手指头数就那么几家。与其分散押注“沾边概念”，不如盯着那些真正在国家级示范区干活的企业。它们或许涨得慢，但容错率高。

第三，天花板要看“一带一路”能不能跑通。国内这套“绿电+算力”的模式，如果能跟着能源基建出海，在东南亚、中东这些地方复制，那就不是几十亿的市场空间了。今年可以盯着头部企业的海外订单公告——哪怕只是试点，信号意义也足够强。

说到底，算电协同这种级别的产业浪潮，不会一两个月走完。真正能吃到肉的人，不是追得最猛的那个，而是能在回调时敢加仓、在亢奋时舍得卖的那个。

你们最近在跟踪哪几家？有没有发现什么有意思的细节？欢迎评论区聊聊~

（声明：以上分析基于公开信息，来源包括上市公司公告、权威研报及行业数据，仅供研究参考，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。）

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