环保行业周报:政府工作报告强调绿色低碳转型,环保行业进入高质量发展阶段

1 政府工作报告解读：推动绿色低碳转型，强化生态环境治理

2026年3月5日的政府工作报告，在对于2026年的经济社会发展总体要求和政策取向中提出，要“协同推进降碳、减污、扩绿、增长”，持续推进生态文明建设，推动经济社会发展全面绿色转型。报告提出要加快构建新型能源体系，推动重点行业节能降碳改造，同时加强生态系统保护与修复，进一步推进大气、水、土壤污染防治等重点工作，体现出我国在经济发展与生态保护之间持续寻求协同发展的政策导向。

在产业层面，绿色低碳转型已经成为推动产业升级的重要动力。政府工作报告提出要推动传统产业绿色化改造，加快发展新能源、新材料、节能环保等绿色产业，并支持绿色技术创新和绿色金融发展。这不仅有助于提高资源利用效率，也将为新兴产业发展提供新的增长空间，推动形成绿色低碳循环发展的经济体系。

1.1 绿色发展政策持续推进，双碳目标成为核心方向

近年来，生态环境治理与绿色低碳发展在国家政策体系中的地位持续提升。早在2018年政府工作报告中，就提出要打好“污染防治攻坚战”，重点推进蓝天、碧水、净土保卫战。2020年我国提出“2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和”的“双碳目标”，标志着我国环境政策从污染治理阶段逐步转向绿色发展和气候治理阶段。

此后，绿色低碳政策不断深化。2021年政府工作报告提出要扎实做好碳达峰、碳中和工作；2022年进一步强调推动能源绿色低碳转型，加快发展风电、光伏等可再生能源；2023年提出推进重点行业节能降碳和绿色技术创新；2024年以来，“绿色低碳发展”与“新质生产力”逐渐结合，绿色技术、清洁能源与数字技术融合发展成为重要政策方向。2025年政府工作报告进一步提出协同推进降碳、减污、扩绿、增长，完善绿色低碳发展政策体系，推动产业绿色化转型；2026年则强调加快构建新型能源体系，推进重点行业节能降碳改造和生态环境治理，同时推动绿色技术创新与绿色产业发展。随着政策持续推进，绿色转型已从单一环保治理逐渐扩展到产业结构优化、能源体系重构以及技术创新驱动等多个层面。

1.2 生态环保投入持续增加，绿色产业发展潜力巨大

近年来我国生态环保领域的财政投入持续保持较高规模。2024年我国一般公共预算中“节能环保支出”超过5000亿元，同时在农林水、能源转型等领域也持续加大生态保护和绿色发展的相关投入。我们在上一期的周报中也提到过我国环境污染治理投资总额总体上是在加大的，以2024年为例投入总额超过了8000亿元。2026年政府工作报告进一步强调生态文明建设和绿色低碳发展，持续加强生态系统保护与修复，深入推进大气、水、土壤污染防治等重点工作。

在生态保护方面，我国森林覆盖率持续提升，生态修复工程不断推进，生态环境质量总体呈现持续改善趋势。随着绿色产业体系逐步完善，绿色低碳发展已成为推动我国经济结构优化和高质量发展的重要支撑。

1.3 绿色低碳转型持续深化，关注绿色产业发展机遇

2026年政府工作任务提出要加快推进绿色低碳发展，构建清洁低碳、安全高效的能源体系，并推动重点行业绿色转型升级。同时提出要培育壮大绿色产业，促进绿色技术创新和绿色金融发展。随着“双碳”目标的持续推进，新能源、节能环保、绿色制造等领域有望迎来更广阔的发展空间。在政策与资金支持的推动下，我国绿色产业规模不断扩大，新能源、节能环保装备、绿色建筑等领域逐渐成为经济增长的重要动力。在能源转型方面，我国可再生能源装机规模持续增长。2026年政府工作报告进一步提出加快构建新型能源体系，推动新能源、储能及绿色技术产业发展，绿色产业链不断完善。

从产业角度看，绿色发展正在与新兴产业深度融合。新能源、储能技术、氢能、绿色材料等领域持续受到政策支持；同时，绿色低碳技术与数字技术的结合也在不断加深，例如智能电网、智慧能源管理等方向的发展潜力较大。随着绿色低碳转型不断推进，相关产业链将进一步完善，为经济高质量发展提供新的增长动力。

1.4 化债持续得到重视，环保行业应收账款有望缓解

2026年政府工作报告将“消化地方政府拖欠企业账款”与拟安排地方政府专项债4.4万亿元并列，明确提出完善专项债项目负面清单管理与自审自发试点。这意味着中央把以专项债为主的财政工具纳入化解地方隐性债务、清理政府拖欠账款的常规路径。对环保行业而言，化债政策的要点包括允许专项债或财政性资金用于置换隐性债务、清偿历史工程款与运维欠款、支持环保重大项目续建与并网，且要求通过负面清单、审计与试点机制控制合规性与风险。

环保行业（市政环保工程、污水处理、固废处置、危险废物治理、环保设备供货）债务问题与政府财政和地方隐性债务高度绑定：一方面大量工程和运维款依赖地方财政拨付与国企结算，形成长期应收与历史欠款；另一方面，隐性债务通过代建、PPP、政府采购等路径累积，结算手续复杂、证据链薄弱，导致环保企业尤其是中小微供应商和分包商现金流脆弱，行业内应收账款率高、坏账风险上升。专项债用于置换隐性债务或清偿政府欠款，可直接改善环保企业（尤其中小企业与供应商）的回款速度与现金流，降低链条性破产风险。

2 板块行情

若无特别说明，本周指2026年3月2日至3月6日。

2.1 板块整体行情

本周（截至2026年3月6日）环保指数（申万）下跌1.41%，相较上证综指跑输0.48pct，但分别跑赢深证成指0.82pct、创业板指1.04pct。年初至今环保指数上涨12.51%，分别跑赢上证综指8.60pct、深证成指7.73pct、创业板指11.70pct。

2.2 细分板块行情

本周环保子板块普遍回调，其中大气治理、水务及水治理、固废治理、综合环境治理、环保设备涨跌幅分别为1.17%、-1.91%、0.55%、-3.79%、-3.35%。截至2026年3月6日，年初至今大气治理、水务及水治理、固废治理、综合环境治理、环保设备板块涨跌幅分别为23.88%、7.83%、14.32%、19.50%、12.31%。

2.3 个股行情

本周环保行业涨幅居前的公司为华新环保（+23.67%）、法尔胜（+18.15%）、恒誉环保（+14.39%）、飞南资源（+14.36%）、ST京蓝（+14.29%）、中国天楹（+11.55%）、ST先河（+10.43%）、山高环能（+9.24%）、联合水务（+8.25%）、德林海（+7.33%）。

3 行业要闻

3.1 生态环境法典草案提交审议，生态文明法治体系加快完善

3月5日，十四届全国人大四次会议在人民大会堂开幕。受全国人大常委会委托，全国人大常委会副委员长李鸿忠作关于《生态环境法典（草案）》的说明。草案共5编、1242条，涵盖总则、污染防治、生态保护、绿色低碳发展以及法律责任与附则。法典通过对现行环境保护法、大气污染防治法、水污染防治法、土壤污染防治法等10部法律进行系统整合和编订纂修，同时吸收循环经济、节能降碳、生态保护等领域相关法律制度，并对气候变化、碳达峰碳中和等新领域作出原则性规定，旨在构建系统完备、协调统一的生态环境法律制度体系。

生态环境法典的编纂是我国生态文明法治建设的重要里程碑。一方面，法典将近年来生态文明建设的制度成果进行系统整合和法典化表达，有助于提升生态环境治理体系的系统性和权威性；另一方面，通过整合污染防治、生态保护以及绿色低碳发展等多个领域制度安排，有望进一步强化生态环境治理的顶层设计和制度协同。此外，法典将气候变化、绿色低碳发展等内容纳入法律框架，也体现了我国在“双碳”目标背景下推动绿色转型和高质量发展的长期政策导向。从产业角度看，生态环境法典有望进一步强化环境治理约束和生态保护要求，推动污染治理、生态修复及绿色低碳相关产业需求持续释放。污染防治领域，大气治理、水处理、固废处理等传统环保细分行业有望持续受益；生态保护与修复领域，流域治理、矿山修复、生物多样性保护等市场空间有望扩大；绿色低碳发展方面，节能减排、资源循环利用及绿色能源等相关产业也将迎来制度性支持。整体来看，生态环境法典的推进将进一步夯实环保产业长期政策基础，利好具备技术优势和项目运营能力的环保龙头企业。

3.2 河北发布零碳工厂培育建设方案 推动工业绿色低碳转型

3月4日，河北省工业和信息化厅、发展改革委、生态环境厅、国资委联合印发《河北省零碳工厂培育建设实施方案（试行）》。方案提出自2026年起重点在汽车、锂电池、光伏、电子电器、轻工、机械、电力装备、金属制品、短流程炼钢及算力设施等领域开展零碳工厂培育建设，通过“申报一批、培育一批、建成一批”的方式，力争在2—3年内打造一批可复制推广的零碳工厂示范项目，并计划到2030年逐步拓展至钢铁、建材、石化化工、纺织等高耗能行业。

3.3 深圳发布2025年度碳排放配额分配方案，碳市场机制进一步细化

深圳印发《深圳市2025年度碳排放配额分配方案》，明确2025年度碳排放权交易体系配额总量约为3200万吨，其中重点排放单位配额占比96%，新建项目储备配额和价格平抑储备配额各占2%。方案针对供电、供水、供气、危废处理、污水处理、制造业、商服业以及公交、地铁等行业，分别采用行业基准强度法、历史产量强度法、历史增加值强度法、历史排放法及组合分配法进行配额核定，并延续“免费为主、有偿为辅”的发放方式，即98%免费发放、2%通过拍卖出售。同时，方案引入配额上限约束、履约成本控制、绿电核减超额排放等机制，并对新建项目储备配额和价格平抑储备配额的发放作出安排。

4 重要公告

伟明环保：公司公告作为牵头人组成的联合体中标印尼巴厘岛垃圾焚烧发电项目。该项目规划建设1500吨/日炉排炉垃圾焚烧处理及发电设施，建设期约2 年，商业运营后合作期限30年。公司表示，本次中标标志着公司在印尼垃圾处理市场取得重要突破，将向海外输出成熟的垃圾焚烧处理技术与运营管理经验，并进一步拓展“一带一路”沿线环保市场。项目短期内对公司业绩影响有限，但随着项目实施和运营推进，有望为公司未来收入增长及海外业务拓展提供新的动力。

中科环保：公司发布2025年度业绩快报，2025年实现营业收入18.73亿元，同比增长12.62%；实现归母净利润3.82亿元，同比增长19.04%。报告期内公司通过新建项目投产、并购项目整合及供热业务拓展实现规模增长，同时持续推进技术创新与运营优化，在烟气余热利用、烟气净化系统等自主研发技术应用方面取得进展，并加快装备销售业务拓展。整体来看，公司通过“运营优化+技术创新+外延并购”多举措协同推进，带动经营业绩实现稳健增长。 

旺能环境：公司公告拟投资建设印尼勿加泗垃圾焚烧发电项目，项目总投资不超过1.80亿美元（约12.44亿元人民币），规划建设1500吨/日生活垃圾焚烧发电厂，项目运营期32年（含建设期约2年）。项目采用BOO模式运营，收入主要来源于售电收入，电价约0.20美元/kWh。公司表示，本次投资是响应“一带一路”倡议、拓展东南亚环保市场的重要举措，有助于提升公司国际化业务布局，并为未来盈利能力提升及海外业务规模增长提供新的支撑。

万德斯：公司公告全资子公司万德斯绿材拟以3195万元收购安徽嘉奇能源科技有限公司及芜湖铭豪新材料有限公司各68%股权，交易完成后两家公司将纳入公司合并报表范围。其中安徽嘉奇主要从事动力电池回收与梯次利用，芜湖铭豪主要从事报废机动车回收拆解业务。公司表示，本次交易有助于完善“环境综合服务+绿色循环材料”业务布局，打通新能源汽车动力电池回收与汽车拆解产业链条，构建资源循环利用业务闭环，为公司拓展新的盈利增长点。

5 投资建议

随着地方政府化债政策持续推进以及政府工作报告提出通过专项债等方式消化政府拖欠企业账款，环保行业长期存在的应收账款压力有望逐步缓解。环保行业特别是市政环卫、环保工程、污水处理及固废处理企业对政府客户依赖度较高，化债政策有望改善企业现金流状况，提升行业整体估值水平。源化利用和大气治理具备较好的成长潜力。资源化领域受益于循环经济和“双碳”政策推动，固废资源化、危废处理、再生资源利用等方向需求持续增长，相关企业具备长期发展空间，建议关注高能环境、浙富控股。大气治理领域则受益于钢铁、水泥、化工等重点行业超低排放改造及环保监管趋严，工业烟气治理、脱硫脱硝及VOC治理需求有望持续释放，建议关注龙净环保。

6 风险提示

环境治理政策推进不及预期；行业竞争加剧；环保技术发展不及预期。

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