一、2025年工作回顾
2025年，是“十四五”规划收官之年，也是白酒行业深度调整、格局重塑的关键一年。面对行业总量收缩、存量博弈加剧、市场需求结构变化的复杂形势，我们坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，认真落实党中央、国务院关于推动高质量发展、振兴实体经济的决策部署，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，构建新发展格局，坚持稳中求进工作总基调，锚定“世界一流蒸馏酒企业”愿景，统筹发展和安全，深化改革创新，坚守品质根基，优化产业生态，各项工作稳中有进、进中提质，在行业调整期展现了龙头企业的责任担当与发展韧性。
（一）经营业绩稳健承压，发展底盘坚实稳固
全年实现营业总收入1720.54亿元，同比下降1.2%；酒类营业收入1688.38亿元，同比下降1.21%。归属于上市公司股东的净利润823.20亿元，同比下降4.53%；扣除非经常性损益后净利润822.93亿元，同比下降4.58%。尽管业绩短期承压，但盈利能力仍领跑行业，全年毛利率达91.34%，归母净利率47.85%，核心盈利指标保持高位水平 。
产品结构持续优化，核心单品“定盘星”作用凸显。茅台酒实现营业收入1465.00亿元，同比增长0.39%；销量约4.68万吨，同比增长0.73%，在未实施提价的情况下，实现量稳价稳，牢牢稳住千亿级大单品基本盘 。茅台酱香系列酒实现营业收入222.75亿元，同比下降9.76%；销量约3.84万吨，同比增长3.88%，通过主动调整产品结构、聚焦核心单品，为后续高质量发展积蓄动能 。
财务结构持续优化，抗风险能力显著增强。截至2025年末，公司资产总额达3047.38亿元，资产负债率低于20%，远低于行业中位值，财务结构持续稳健 。现金余额高达1264.26亿元，现金流充沛，流动性充足，为改革转型、市场培育、产业延伸提供坚实资金保障 。积极回报股东，共享发展成果，全年拟向全体股东每股派发现金红利27.993元（含税），持续以高分红回馈广大投资者 。
（二）品质根基牢不可破，匠心传承守正创新
坚守“质量是生命之魂”理念，始终将品质管控贯穿生产全链条，以极致匠心铸就卓越品质。严格遵循传统酿造工艺，坚守“12987”核心工艺标准，严守产区、原料、工艺、环境“四大防线”，持续优化酿造、制曲、贮存、勾调全流程管控体系，确保每一瓶茅台酒的纯正品质与独特风味。
强化全链条质量管控，筑牢品质安全屏障。完善从原料种植、生产加工到成品出厂的全生命周期质量追溯体系，加强高粱、小麦等核心原料基地标准化建设，严控原料品质源头；升级生产过程智能化监测设备，强化关键工序质量巡检，实现生产环节质量零差错；严格成品检验标准，严把出厂质量关，确保产品品质稳定可靠。
推动传统工艺与现代技术深度融合，赋能品质升级。在坚守传统工艺精髓的基础上，加大科技创新投入，推进酿造技术、风味物质研究、微生物菌群培育等关键领域技术攻关，深化与科研院校合作，建立产学研一体化创新机制；推进生产车间智能化改造，提升生产自动化、精细化水平，在传承匠心的同时，增强品质稳定性与可控性，巩固茅台品质核心竞争力。
（三）改革转型纵深推进，市场活力持续激发
聚焦市场化改革方向，加快推进“全面向C”战略，深化“三个转型”“三端变革”，破除体制机制障碍，激发市场内生动力，推动企业从“高速增长”向“高质量发展”转型 。
渠道改革取得突破性进展，营销体系持续优化。深化直销渠道建设，全年直销渠道实现营收845.43亿元，同比增长12.96%，直销占比进一步提升 。持续完善“i茅台”数字营销平台，优化线上运营模式，拓展线上销售渠道，提升数字化营销能力；稳步推进批发渠道优化，精简低效经销商，规范渠道管理，平衡渠道利益，构建“直销+线上+批发”多元协同、高效畅通的营销网络，渠道韧性显著增强 。
产品结构优化升级，品牌矩阵持续完善。聚焦茅台酒核心单品，稳步提升中高端产品供给能力，优化产品规格体系，满足不同消费场景需求；酱香系列酒聚焦核心品牌，淘汰低效产品，集中资源打造大单品，提升系列酒品牌影响力与市场竞争力；强化品牌文化建设，深挖茅台文化内涵，讲好茅台故事，提升品牌文化附加值，巩固茅台品牌高端形象。
市场化经营机制不断健全，内生动力充分释放。完善市场化定价机制，根据市场供需情况，稳步优化产品价格体系，2026年起调整飞天茅台酒销售合同价与自营零售价，有效平衡市场供需、维护市场秩序；深化激励约束机制改革，完善绩效考核体系，加大对市场拓展、品牌建设、创新研发的激励力度，激发干部职工干事创业热情；推进组织架构优化，精简管理层级，提升管理效能，构建适配市场化改革的组织体系。
（四）产业生态不断完善，链条协同提质增效
立足茅台镇核心产区，坚持“产业生态化、生态产业化”理念，统筹推进产业链延伸、价值链提升、供应链畅通，构建“原料基地—酿造生产—包装配套—物流销售—文化旅游”全链条协同发展格局，带动区域产业集群高质量发展。
上游原料基地建设持续加强，筑牢产业源头根基。推进高粱、小麦等核心原料标准化、规模化种植，加强原料基地生态保护，推广绿色种植技术，严控农药、化肥使用，保障原料绿色、优质、安全；完善原料收购、储存、运输体系，建立稳定的原料供应合作机制，带动产区农户增收，助力乡村振兴，实现产业发展与民生改善良性互动。
中游产业链协同持续深化，提升产业整体效能。加强与包装、印刷、物流等配套企业协同合作，推动配套产业标准化、规范化发展，提升配套产品质量与供应效率；推进产业链上下游企业数字化协同，实现生产、库存、销售信息共享，提升产业链整体响应速度与运营效率；发挥龙头企业引领作用，带动中小企业转型升级，构建共生共赢的产业生态。
下游产业延伸稳步推进，拓展产业发展空间。依托茅台品牌文化优势，大力发展工业旅游、文化体验、定制服务等新业态，推进茅台文化旅游景区升级改造，完善旅游配套设施，提升游客体验，推动“酒+文化+旅游”融合发展；拓展国际市场，稳步推进海外市场布局，加强国际品牌推广，提升茅台国际市场认可度与占有率，推动民族品牌走向世界，2025年国际市场收入实现稳步增长。
（五）绿色发展深入践行，生态底色更加鲜明
牢固树立和践行“绿水青山就是金山银山”理念，坚守“生态优先、绿色发展”原则，统筹推进生态保护、节能降耗、低碳转型，筑牢茅台镇核心产区生态屏障，推动企业发展与生态环境保护协同共进。
核心产区生态保护持续加强，守护酿造生态根基。严格落实茅台镇核心产区生态保护规划，加强赤水河生态环境保护，推进流域综合治理，严控污染源，保障酿造用水水质安全；加强产区植被保护与修复，推进绿化造林、水土保持工程，改善产区生态环境；严格管控产区开发建设，严禁不符合生态要求的项目落地，守护茅台独特的酿造生态环境，为茅台酒品质提供生态保障。
节能降耗减排成效显著，绿色生产水平持续提升。推进生产车间节能改造，推广节能设备与技术，优化能源利用结构，提高能源利用效率；加强水资源循环利用，推进污水处理设施升级改造，实现生产废水达标排放、循环使用；严控生产过程废弃物排放，推进酒糟、酒醅等废弃物资源化利用，发展循环经济，降低生产碳排放，全年单位能耗、碳排放持续下降。
绿色低碳理念深入人心，绿色发展氛围日益浓厚。加强绿色发展宣传教育，引导干部职工树立绿色生产、绿色办公理念；推进绿色办公改造，推广无纸化办公、节能办公设备，降低办公能耗；倡导绿色出行、低碳生活，营造全员参与绿色发展的良好氛围；发挥行业引领作用，带动白酒行业绿色低碳转型，助力美丽中国建设。
（六）社会责任主动担当，央企形象充分彰显
牢记国企使命责任，主动服务国家战略，积极履行社会责任，在助力乡村振兴、推动共同富裕、参与公益事业、传承民族文化等方面展现新担当、新作为，彰显新时代国企的家国情怀与责任担当。
助力乡村振兴成效显著，推动产区共同富裕。立足茅台产区资源优势，深化“企业+基地+农户”合作模式，带动高粱、小麦种植产业发展，稳定农户增收渠道；加大对产区基础设施建设投入，改善产区交通、水利、教育、医疗条件；开展技能培训、就业帮扶，吸纳产区劳动力就业，助力产区巩固脱贫攻坚成果，推动乡村全面振兴，实现“一瓶酒带动一方经济、富裕一方百姓”。
传承弘扬民族文化，增强文化自信自强。深挖茅台文化、酒文化、传统文化内涵，推进茅台文化研究与传承，保护茅台传统酿造技艺、非遗文化遗产；加强茅台文化传播，通过文化展览、学术交流、品牌活动等形式，讲好中国白酒故事、茅台故事，弘扬中华优秀传统文化；推进文化创新，将茅台文化与时代精神相结合，打造具有时代特色的文化产品，增强民族文化影响力，助力文化强国建设。
积极参与公益事业，传递温暖正能量。投身公益慈善、教育帮扶、赈灾救灾等事业，设立公益基金，开展助学、助医、助残等公益活动，助力公益事业发展；主动应对自然灾害、突发事件，履行社会责任，彰显国企担当；参与社会公益宣传，倡导文明新风，传递正能量，树立负责任、有担当的国企良好形象。
各位股东、各位同仁，过去一年的成绩来之不易，这是党中央、国务院坚强领导的结果，是各级党委政府、社会各界、广大股东关心支持的结果，是全体茅台干部职工团结奋斗、拼搏奉献的结果。在此，我代表贵州茅台，向长期以来关心支持茅台发展的各级领导、各界朋友、广大股东表示衷心的感谢！向辛勤耕耘在生产、销售、管理、科研各条战线的全体茅台干部职工，致以崇高的敬意！
在肯定成绩的同时，我们也清醒认识到，公司发展仍面临一些困难和挑战：一是白酒行业深度调整，市场竞争日趋激烈，消费需求结构变化，对产品品质、品牌文化、服务体验提出更高要求；二是改革转型任务艰巨，渠道改革、产品升级、市场化机制完善等工作仍需持续发力；三是产业链协同深度不足，上游原料品质稳定性、下游市场拓展能力仍有提升空间；四是创新能力仍需增强，传统工艺与现代技术融合、新产品研发、新业态培育等方面有待突破。对此，我们将高度重视，采取有力措施，切实加以解决。
二、2026年工作总体要求和主要目标
2026年是“十五五”规划开局之年，也是贵州茅台深化改革、加速转型、培育新优势的攻坚之年。做好今年工作，意义重大、责任重大。
（一）总体要求
以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，认真落实中央经济工作会议部署，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，构建新发展格局，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，锚定“世界一流蒸馏酒企业”愿景，以改革创新为动力，以品质提升为核心，以品牌建设为支撑，以绿色发展为底色，统筹发展和安全，深化市场化改革，优化产业生态，强化创新驱动，激发内生动力，奋力谱写贵州茅台高质量发展新篇章，为全面建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴贡献茅台力量。
（二）主要目标
- 经营发展：营业总收入、归母净利润实现稳健增长，盈利能力持续领跑行业。
- 品质提升：产品品质稳定性、一致性持续增强，核心工艺传承与创新取得新突破。
- 改革转型：渠道改革、产品结构优化、市场化机制完善取得显著成效，直销占比持续提升。
- 产业生态：产业链协同深度持续拓展，原料基地建设、配套产业升级、文化旅游融合发展取得新进展。
- 绿色发展：核心产区生态环境持续优化，节能降耗减排成效显著，绿色低碳发展水平持续提升。
- 社会责任：助力乡村振兴、传承民族文化、参与公益事业取得新成效，国企责任担当充分彰显。
三、2026年重点工作任务
围绕全年目标任务，重点抓好以下七个方面工作：
（一）聚力稳增长提质效，筑牢高质量发展根基
坚持稳字当头、稳中求进，巩固传统市场、拓展新兴市场，优化产品结构、提升盈利水平，推动经营发展稳中有进、进中提质。一是深耕国内市场，聚焦核心消费群体，优化产品供给，拓展消费场景，提升市场渗透率与占有率；二是拓展国际市场，加强海外市场调研与布局，加大国际品牌推广力度，完善海外营销网络，提升国际市场份额；三是优化产品结构，聚焦茅台酒核心单品，稳步提升中高端产品供给，酱香系列酒聚焦大单品，淘汰低效产品，提升产品附加值；四是强化成本管控，深化精益管理，优化资源配置，降低生产、运营、管理成本，提升投入产出效率；五是加强市场研判，精准把握行业发展趋势与市场需求变化，及时调整经营策略，增强市场应对能力。
（二）聚力守匠心铸品质，巩固核心竞争优势
始终坚守品质生命线，以极致匠心守护茅台品质，推动传统工艺与现代技术深度融合，持续提升产品品质与核心竞争力。一是严守工艺标准，严格遵循“12987”核心工艺，坚守产区、原料、工艺、环境防线，确保传统工艺不走样、品质标准不降低；二是强化全链条质量管控，完善原料种植、生产加工、成品出厂全生命周期质量追溯体系，加强关键工序质量巡检，实现质量零差错；三是加大科技创新投入，深化酿造技术、风味物质、微生物菌群研究，推进产学研合作，突破关键核心技术；四是推进智能化改造，升级生产车间智能化设备，提升生产自动化、精细化水平，增强品质稳定性与可控性；五是加强质量人才队伍建设，培育高素质酿酒、勾调、质检人才，传承匠心技艺，筑牢品质人才支撑。
（三）聚力深改革激活力，释放市场化发展动能
坚持向改革要活力、向市场要空间，深化市场化改革，破除体制机制障碍，激发企业内生动力与市场活力。一是深化渠道改革，持续扩大直销规模，优化“i茅台”平台运营，精简低效批发经销商，构建多元协同、高效畅通的营销网络；二是完善市场化定价机制，根据市场供需情况，动态优化产品价格体系，平衡市场供需、维护市场秩序；三是深化激励约束机制改革，完善绩效考核体系，加大对市场拓展、品牌建设、创新研发的激励力度，激发干部职工干事创业热情；四是优化组织架构，精简管理层级，提升管理效能，构建适配市场化改革的组织体系；五是推进管理创新，深化数字化管理、精益管理，提升企业治理体系和治理能力现代化水平。
（四）聚力强链条优生态，推动产业协同发展
立足全产业链发展格局，统筹推进产业链延伸、价值链提升、供应链畅通，构建共生共赢的产业生态，带动区域产业集群高质量发展。一是加强上游原料基地建设，推进高粱、小麦标准化、规模化绿色种植，完善原料供应体系，保障原料品质稳定；二是深化中游产业链协同，加强与包装、印刷、物流等配套企业合作，推动配套产业标准化、规范化发展，提升产业链整体效能；三是拓展下游产业空间，推进“酒+文化+旅游”融合发展，升级茅台文化旅游景区，完善旅游配套设施，提升文旅产业规模与品质；四是强化产业链数字化协同，实现生产、库存、销售信息共享，提升产业链响应速度与运营效率；五是发挥龙头企业引领作用，带动中小企业转型升级，构建产业链协同发展新格局。
（五）聚力促绿色护生态，擦亮可持续发展底色
牢固树立和践行“绿水青山就是金山银山”理念，统筹推进生态保护、节能降耗、低碳转型，筑牢核心产区生态屏障，推动企业绿色可持续发展。一是加强赤水河生态环境保护，推进流域综合治理，严控污染源，保障酿造用水水质安全；二是推进产区生态修复，加强植被保护与绿化造林，改善产区生态环境，守护独特酿造生态；三是深化节能降耗减排，推广节能设备与技术，优化能源利用结构，推进水资源循环利用、废弃物资源化利用，降低单位能耗与碳排放；四是发展绿色循环经济，推进酒糟、酒醅等废弃物综合利用，提升资源利用效率；五是加强绿色发展宣传教育，引导全员树立绿色发展理念，营造绿色低碳发展浓厚氛围。
（六）聚力兴文化树品牌，提升品牌核心价值
深挖茅台文化内涵，传承弘扬中华优秀传统文化，强化品牌建设与文化传播，提升品牌影响力、竞争力与附加值。一是加强茅台文化研究与传承，保护传统酿造技艺、非遗文化遗产，深挖茅台文化、酒文化、传统文化精髓；二是加大品牌宣传推广力度，通过文化展览、学术交流、品牌活动、新媒体传播等形式，讲好茅台故事、中国白酒故事；三是推进文化创新，将茅台文化与时代精神、消费需求相结合，打造具有时代特色的文化产品、文创产品；四是强化品牌高端形象塑造，聚焦高端消费市场，提升品牌文化附加值与溢价能力；五是加强文化人才队伍建设，培育高素质文化研究、品牌传播人才，为文化传承与品牌建设提供人才支撑。
（七）聚力担使命践初心，彰显国企责任担当
牢记国企使命责任，主动服务国家战略，积极履行社会责任，在助力乡村振兴、推动共同富裕、传承民族文化、参与公益事业等方面展现新担当、新作为。一是深化乡村振兴帮扶，扩大原料种植带动范围，完善利益联结机制，助力产区农户持续增收，推动乡村全面振兴；二是传承弘扬民族文化，加强茅台文化、非遗文化传播，助力文化强国建设；三是积极参与公益事业，投身公益慈善、教育帮扶、赈灾救灾等事业，传递温暖正能量；四是践行绿色发展责任，带动白酒行业绿色低碳转型，助力美丽中国建设；五是加强国企党建引领，坚持和加强党的全面领导，深入推进全面从严治党，以高质量党建引领保障高质量发展，凝聚推动企业发展的强大合力。
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