2026.3.10政府工作报告-算电协同

2026.3.10算电协同

文中个股为举例说明，不构成投资建议，请勿追涨杀跌

一、算电协同的本质：从“电跟算走”到“算随电优”

算电协同不是简单的“给数据中心供电”，而是让算力负荷成为电网的“柔性调节器”，实现双向赋能。

1. 算力跟着电力走（降低成本的逻辑）

将数据中心布局在西部清洁能源富集区，就地消纳廉价绿电。宁夏中卫、青海等地已率先实现“光伏+算力”源网荷储一体化项目并网，验证了光伏在降低算力中心用能成本中的核心价值——可降低30%-50% 的用能成本。

2. 电力围着算力转（提升系统效率的逻辑）

通过智能调度，让算力负荷动态匹配绿电波动。数据中心作为高载能负荷，日均用电高度稳定，天然适合作为可控负荷参与电网调频调峰，同时可根据AI大模型训练、推理需求灵活进行负载调度。

3. 战略价值：正如人民日报评论指出的，Token出海的本质，就是把电力变成算力，再把算力变成智能。谁的电便宜、谁的电稳、谁的电网调得快，谁就握着AI时代的成本底牌。

二、为什么现在被推上风口？

1. 政策首次定调

3月5日政府工作报告首次写入“算电协同”，提出“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展”。这标志着该领域从行业共识正式上升为国家战略，成为“十五五”开局之年的关键任务之一。

2. 算力需求指数级增长

截至2025年，我国在用算力设施标准机架超过1200万架，算力总规模全球第二。国际能源署预测，到2026年全球数据中心每天用电量将达到1.05万亿千瓦时，相当于日本的全年用电量。

IDC数据显示，2025年AI数据中心IT能耗预计达77.7太瓦时，同比增长41%，到2027年将增至146.2太瓦时。

3. “算电脱节”成为瓶颈

我国算力需求集中于东部（京津冀、长三角合计占全国约46%），绿电资源却集中在西部，形成“东算西电”格局。同时，风光等绿电具有间歇性，而AI大模型训练要求供电连续稳定，两者天然存在矛盾。

4. 中美模式的对照强化了叙事

美国科技巨头因电网接入延迟，被迫自建燃气轮机发电。微软、亚马逊、谷歌等签署自主供电承诺，承担电网升级费用。这种“资本逻辑”推高成本，最终转嫁给民众——密歇根州、弗吉尼亚州2026年电费将上涨20%-30%。

而中国依托统一大电网和“东数西算”布局，正在将电力系统优势转化为AI时代的成本优势。

三、产业进展：试点先行，多主体参与

1. 政策体系逐步成型

• 顶层：1779号文为纲领，明确2025年枢纽节点新建数据中心绿电占比超80%

• 配套：《加快构建新型电力系统行动方案》《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》等

• 地方：新疆率先落地327号文，试点两千P算力项目，计划扩容至1万P

2. 示范项目已经落地

新疆300兆瓦示范项目为典型，配套风光储装机，采用“自建直供+PPA+绿证+电网兜底”的电量结构达成绿电占比目标。

宁夏中卫、青海等地已实现“光伏+算力”源网荷储一体化项目并网。

3. 企业布局动态

四、当前面临的主要挑战

1. 四重结构性错配

• 空间错配：东西部供需失衡，算力设施建设周期短（1-2年），电网投资周期长（5-10年），常出现“算力等电”或“电等算力”

• 时序错配：新能源波动vs算力刚性需求

• 成本错配：西部绿电成本优势在传输过程中被抵消，算力设施短周期vs能源设施长周期

• 机制错配：电力市场、绿证市场、算力市场相对独立，价格信号无法有效传导

2. 技术和经济性障碍

• 储能容量不足：算力中心能耗巨大，现阶段储能容量难以满足兆瓦级需求

• 成本高：储能项目初期投资和运营成本压力大

• 调度机制待打通：算力侧与电网调度侧存在数据壁垒

五、投资方向梳理

算电协同的受益方向可以归为三类：

1. 电力运营商（安全垫+赔率尚可）
逻辑在于电价周期底、中期预期反转，且已有实际项目落地。PB估值低，具有安全垫。关注：晶科科技、甘肃能源、福能股份、金开新能、协鑫能科等。

2. 微电网/虚拟电厂/智能调度（估值尚低）
基于新能源消纳、绿电直连、零碳园区逻辑，项目或将持续落地。与北美缺电电力设备标的相比，估值尚低。关注：国能日新、安科瑞、特锐德、国网信通、恒华科技。

3. 光伏/储能（增量场景）
“算电协同”为光伏开辟了全新的应用场景，从传统能源补充跃升为决定AI算力竞争力的核心绿色供能伙伴。储能是绿电稳定性的“守护者”，也是算力中心参与电网调峰、获得经济收益的关键。关注：阳光电源、上能电气、固德威等。

六、框架与梳理的印证