政府工作报告定调金融改革 在高质量发展中重塑中国金融的力量

每年全国两会，政府工作报告都是观察中国经济政策走向的重要窗口。

而在2026年的这份报告中，金融被放在了一个更加关键的位置上。

3月5日，十四届全国人大四次会议上，围绕“推进财税金融体制改革”“规范金融机构竞争秩序”“深入推进地方中小金融机构减量提质”“持续深化资本市场投融资综合改革”等作出系统部署，同时提出拟发行特别国债3000亿元支持国有大型商业银行补充资本，并强调加强科技创新全链条全生命周期金融服务、对关键核心技术领域科技型企业常态化实施上市融资和并购重组“绿色通道”机制。

与此相呼应，相关部门在两会经济主题记者会上进一步明确，2026年将继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等工具，并强化财政、金融、消费、投资等政策协同。

这意味着，对金融的理解，已经不能再停留在“宽货币”“稳市场”这样的单点叙事上。

放在今天的中国经济坐标系中，金融改革的意义，早已不只是调节流动性、平滑周期波动，更在于以制度建设为牵引，推动要素资源更高效配置、推动风险治理更前瞻有序、推动资本更精准地流向科技创新、先进制造、绿色转型和民生改善等关键领域。

尤其值得注意的是，这份报告并没有把金融改革孤立出来，而是把它嵌入了整个宏观治理体系之中：一边是更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策形成协同，一边是全国统一大市场建设、重点领域改革、科技创新和产业创新深度融合加快推进，另一边则是消费、投资、外贸、民生等领域的政策联动持续增强。金融因此不再只是一个行业命题，而成为连接宏观调控、产业升级、地方发展和居民财富管理的重要枢纽。

也正是在这个意义上，今年政府工作报告中的金融改革，不是局部修补，而是一场面向新发展阶段的系统重塑。

金融体系能否稳得住。

没有稳定，改革就容易失去支点；没有韧性，发展就可能被风险反复拖累。正因如此，今年政府工作报告在部署金融改革时，把“规范金融机构竞争秩序，深入推进地方中小金融机构减量提质”放在了非常醒目的位置。

这一表述看似简洁，实则释放出鲜明信号：金融改革的首要任务，仍然是筑牢安全底线、夯实制度底盘、提升整个金融体系应对复杂局面的能力。

过去几年，随着外部环境变化、房地产深度调整、部分地区财政承压以及个别中小金融机构历史包袱暴露，金融体系在一些领域承受了不小压力。对此，政策层面的应对已从单纯“拆雷”转向系统性治理。今年报告一方面强调要规范金融机构竞争秩序，另一方面强调地方中小金融机构“减量提质”，这表明政策思路已经从“数量维持”转向“质量优先”，从“被动处置”转向“主动优化”。

所谓“减量”，不是简单做减法，而是通过兼并重组、股权优化、业务重塑、治理完善和风险出清，让机构数量与区域经济承载能力更匹配；所谓“提质”，则是让地方金融回归本源，更好服务本地产业、实体企业和民营经济，而不是在无序竞争中消耗资本、抬高风险。

与地方中小金融机构风险治理同步推进的，是对国有大型商业银行资本实力的进一步夯实。政府工作报告提出，拟发行特别国债3000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。

这个安排，表面上看是资本工具层面的动作，实质上却是国家对金融体系“压舱石”功能的再强化。大型商业银行在服务重大项目建设、科技创新、普惠小微、绿色转型、保交楼保民生、稳定就业等方面承担着关键职责，其资本充足水平直接关系到信贷投放能力和逆周期调节空间。

通过特别国债补充资本，不是为了延续粗放扩张，而是为了提升银行支持国家战略和实体经济的可持续能力，是未雨绸缪式的制度安排。

同时，从宏观调控层面看，金融改革今年还有一个非常重要的特点，就是更加突出政策协同。官方披露显示，今年将实施“更加积极有效”的宏观政策组合，强调财政、货币、投资、就业、消费等措施统筹发力；人民银行明确表示，将把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种工具，营造良好的货币金融环境。

这里面的关键，不是单纯再放多少流动性，而是让金融资源在更加稳定的制度环境中精准流动，让支持实体经济的资金链条更顺、成本更优、传导更快。

可以说，今年金融改革在风险治理上的最大看点，不是“救急式”思维，而是“强韧性”思维。它强调的是结构优化、资本补充、秩序规范、政策协同和制度重建，是把防风险嵌入改革，把改革落实到制度，把制度落到可持续发展能力上。这样的安排，既有利于增强市场对金融体系稳定性的信心，也有利于为后续更大力度推进资本市场改革、科技金融发展和直接融资扩容，打下更加坚实的基础。

金融稳定不再只是守住不出事，而是要为中国经济行稳致远提供更厚实的安全垫和更可靠的支撑力。

更深一层看，风险治理本身也是一种发展能力建设。一个健康的金融体系，不应只是能够在顺风时放大增长，也应能够在逆风时保持定力、在调整期中完成重构。

当前中国经济正处在新旧动能转换的重要阶段，越是在这样的节点，越需要一个资本充足、治理规范、结构合理、能够承压的金融体系。政府工作报告之所以把金融改革写得如此具体，恰恰说明政策层面对这一点有着清醒判断，只有先把金融底盘夯实，中国式现代化的资金供给体系才能真正稳定、持久、有力。

如果说金融体系的稳定是改革的底座，那么资本市场的深化改革，就是这份政府工作报告中最具前瞻意味的内容之一。

今年报告明确提出，要“持续深化资本市场投融资综合改革，进一步健全中长期资金入市机制，完善投资者保护制度，拓展私募股权和创投基金退出渠道，提高直接融资、股权融资比重”。

这几句话信息量很大，它说明资本市场改革已经不再是单点突破，而是围绕融资端、投资端、退出端和制度端同步发力，目标是把资本市场从单纯融资平台，建设成为更高效配置资源、更有力支持创新、更稳定承接长期资本的重要枢纽。

过去很长一段时间，资本市场最常被强调的功能是融资。但随着中国经济迈向高质量发展，资本市场承担的任务正在发生变化。

一方面，创新型企业特别是硬科技企业，需要的不只是银行贷款，更需要长期资本、耐心资本和风险共担机制；另一方面，居民财富管理需求持续上升，养老资金、保险资金、社保资金、公募基金等中长期资金，也需要一个制度更完善、规则更透明、回报更可持续的市场环境。

正因为如此，今年报告把“中长期资金入市机制”与“投资者保护制度”并列提出，背后体现的是一种鲜明改革逻辑：只有让市场生态更加稳定、公平、透明，长钱才愿意进来，资本市场才能真正从“快钱博弈场”走向“耐心资本蓄水池”。

相关改革已经在加快落地。两会经济主题记者会上，证监会围绕推动资本市场高质量发展，提出将从多个方面提升制度包容性和适配性，包括便利社保、保险、公募基金等中长期资金参与市场，完善相关融资制度安排，更好发挥股债融资功能；与此同时，证监会近期还发布了《关于短线交易监管的若干规定》，明确以落实证券法规定、便于中长期资金入市为导向完善监管安排。

政策层这些举措传递出的，是一个非常清晰的信号：资本市场改革的核心，已经从过去偏重“能不能融到资”，转向“能不能形成长期价值发现和资源配置能力”。

这种变化之所以重要，在于它将深刻影响中国经济的融资结构。

长期以来，间接融资在我国金融体系中占比较高，银行体系承担了大量本应由资本市场和股权资本分担的风险与责任。而今年政府工作报告再次强调“提高直接融资、股权融资比重”，并提出拓展私募股权和创投基金退出渠道，本质上是在打通“募投管退”的闭环机制。

退出渠道顺畅了，创投资本才更愿意投早、投小、投长期、投硬科技；直接融资比重提升了，企业融资结构才会更加健康，创新也才更有制度保障。对中国这样一个正处于产业升级关键期的大国经济体而言，这不是资本市场内部的技术调整，而是推动新质生产力成长的金融基础设施建设。

更值得关注的是，资本市场改革正在与科技战略深度耦合。政府工作报告提出，要加强科技创新全链条全生命周期金融服务，对关键核心技术领域的科技型企业，常态化实施上市融资、并购重组“绿色通道”机制。

这意味着资本市场的政策重心，正进一步向国家战略需要、向关键核心技术攻关、向新兴产业和未来产业倾斜。资本市场不再只是结果性融资平台，而是创新生态中的前端制度安排，是科技成果转化、产业并购整合、创新要素流动的重要平台。

从效果上看，中长期资金入市已呈现积极势头。公开报道显示，截至2025年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约23万亿元，较年初增长36%；另一则两会记者会报道则指出，公募基金、社保、保险、年金等中长期资金持有A股流通市值增长超过50%。

这些变化虽仍在路上，但方向已经非常明确：一个更加重视长期资金、更加重视投资者保护、更加重视制度稳定性的资本市场，正在成为中国金融改革最具活力、也最具战略价值的板块之一。

可以预见，随着投融资综合改革持续推进，资本市场将在中国经济体系中的角色发生更深层变化。它不仅要服务上市公司融资，也要服务产业整合、科技突围、居民财富管理和国家战略实施；不仅要提高资源配置效率，也要稳定市场预期、增强社会信心、塑造长期资本文化。

政府工作报告对资本市场的定调，实际上是在回答一个时代之问：中国需要怎样的资本市场来支撑高质量发展？答案已经越来越清晰，那就是一个更强调制度建设、更强调长期主义、更强调服务实体经济和创新驱动的现代资本市场。

今年政府工作报告中，金融改革还有一条极为鲜明的主线，就是金融服务实体经济的方式正在发生深刻变化。

过去谈金融支持发展，往往更强调总量扩张、信贷投放和成本下降；而今天，政策关注点已经越来越清楚地转向“支持什么、如何支持、是否形成长期价值”。报告提出，要加强科技创新全链条全生命周期金融服务，并通过资本市场“绿色通道”机制支持关键核心技术领域企业，同时各部门还强调要以财政金融协同方式支持投资和消费、推动创新驱动发展、培育新质生产力。

这意味着，金融的作用已经从单纯“给钱”，升级为围绕创新链、产业链、资金链深度融合开展系统赋能。

把这一逻辑放到“科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融”五篇大文章中看，就会更加清晰。金融“五篇大文章”不是抽象口号，而是中国金融供给侧结构性改革在新阶段的具体抓手。

科技金融要解决的是创新企业早期融资难、成长融资慢、风险资本不足的问题；绿色金融要服务“双碳”目标和产业绿色转型；普惠金融要让小微企业、个体工商户和县域经济得到更稳定、更可得的资金支持；养老金融要回应人口老龄化背景下的财富管理与长期保障需求；数字金融则要借助技术手段提升金融服务效率、覆盖面和精准度。

这五个方向，几乎对应了中国高质量发展最核心的几个命题。

从现实进展看，这五篇大文章已经有了扎实基础。公开数据显示，2025年末，科技贷款、绿色贷款、普惠贷款、养老产业贷款、数字经济产业贷款分别同比增长11.5%、20.2%、10.9%、50.5%、14.1%，均高于全部贷款增速；同时，直接融资在社会融资规模存量中的占比约32.0%，较2024年末进一步提升。这样的结构变化说明，金融资源正在加快从传统粗放投放转向重点领域精准配置，金融体系正在以更高效率回应经济结构升级的新需求。

尤其是在科技创新方面，今年政策定调更加鲜明。政府工作报告不仅提出加强科技创新全链条全生命周期金融服务，还在相关解读和记者会上把“人工智能+”行动、集成电路、低空经济、智能机器人等新产业、新赛道置于突出位置。

官方披露显示，2026年财政资金中，将有接近1.3万亿元用于支持科技发展；与此同时，相关部门提出人工智能相关产业到“十五五”期末有望超过10万亿元规模，集成电路、低空经济、智能机器人等新兴支柱产业的总规模也将持续扩大。金融在这里承担的，已不是配套角色，而是创新生态塑形者：通过股权融资、债券融资、并购重组、知识产权证券化、科技贷款等多种工具，让创新从实验室走向产业化，从技术突破走向商业落地。

同样值得重视的，是金融与扩大内需、稳定预期之间的互动方式也在升级。官方消息显示，今年将拿出1000亿元，推出一揽子财政金融协同政策工具，用于支持民间投资和消费支出。这个安排释放出的信号非常明确：金融不是单向流向供给端，也要通过政策协同更精准地打通需求端堵点，增强居民消费能力、提升企业投资意愿、稳定民营经济预期。金融改革因此不再只是金融系统内部的优化，而是在更大范围内参与构建经济循环、提振市场信心、释放制度红利。

更深的意义在于，当金融开始围绕“五篇大文章”做文章时，它塑造的就不再只是资金供给结果，而是经济的价值创造能力。科技金融推动的是创新突破，绿色金融推动的是转型升级，普惠金融改善的是微观经营主体活力，养老金融守护的是长期民生，数字金融提升的是整个金融体系的服务效率和治理水平。

五篇大文章之所以重要，不是因为它们概念新，而是因为它们把中国金融改革的方向，从过去偏重总量、速度和规模，真正引到了质量、效率、公平和可持续上来。

这也正是今年政府工作报告最值得肯定的地方。它没有把金融写成抽象的宏观政策口径，而是把金融改革与产业升级、科技创新、消费提振、民生改善、国家战略安全紧密连在一起。金融由此成为中国式现代化的一部分，成为高质量发展的关键变量，而不是附属条件。

当金融开始追求“更懂产业、更懂创新、更懂长期、更懂人民需要”时，中国经济的内生动力也将因此被进一步激活。

站在当下再看这份政府工作报告，最重要的启示也许就在这里：今年金融改革的关键词，并不只是“宽松”，更是“重塑”；并不只是“稳住”，更是“升级”；并不只是“服务增长”，更是“塑造未来”。从夯实金融底盘，到深化资本市场改革，再到做好金融“五篇大文章”，一条清晰的改革主线已经铺展开来，那就是用更成熟的制度、更稳健的体系、更高效的市场和更精准的服务，为中国经济高质量发展注入持续不断的金融动能。

可以相信，随着这些部署逐步落地，中国金融将不只是宏观调控中的一项工具，更将成为国家竞争力的重要组成部分，成为科技自立自强的重要支撑，成为居民财富管理更加稳健的依托，成为实体经济转型升级更可靠的伙伴。

政府工作报告为金融改革定下的这个基调，既有现实针对性，也有长远战略性。它所描绘的，不只是2026年的政策施工图，更是中国金融迈向更高水平、更高质量、更可持续发展新阶段的路线图。

未来可期，金融有为，中国高质量发展的底气，也将因此更加充盈。

（完，仅供监管机构、投资者及研究机构参考）