一、2025年工作回顾
2025年是公司实现重大转型、迈入跨越式成长的关键一年。面对复杂多变的外部环境，公司坚持高质量发展主线，紧抓全球人工智能算力需求加速爆发的历史性机遇，统筹推进生产经营、技术创新和全球化布局，主要目标任务顺利完成，多项核心经营指标创下上市以来新高。
（一）经营业绩实现量质齐升，规模与效益创历史新高
全年实现营业总收入9028.87亿元，同比增长48.22%；归母净利润352.86亿元，同比增长51.99%；扣非后归母净利润341.88亿元，同比增长46.02%。利润增速高于营收增速，高质量增长势头凸显。
盈利逐季加速态势明显，单季归母净利润分别为52亿元、69亿元、104亿元、128亿元，第三、第四季度连续突破百亿元，第四季度营收达2989.56亿元，创下单季历史新高。
基本每股收益1.78元，同比增长52.14%；加权平均净资产收益率21.65%，同比增长5.8个百分点，均刷新上市以来纪录。综合毛利率自二季度后逐季稳步提升，产品结构向高价值领域升级趋势明显。
全年经营活动产生的现金流量净额52.38亿元，其中第四季度经营性现金流由三季度的-55.48亿元改善至+93.78亿元，现金流状况实现显著修复。截至报告期末，公司总资产达4562.24亿元，同比增长43.68%；货币资金1100.25亿元，同比增长51.90%，现金储备充足。
（二）AI业务成为核心引擎，云计算板块高速增长
公司核心业务盈利能力持续提升，订单规模与产品价值量同步增长。分板块来看：
云计算业务实现营业收入6026.79亿元，同比增长88.70%，营收占比超66%，成为公司业绩增长的重要引擎。其中，云服务商AI服务器营收同比增长超3倍，GPU与ASIC方案相关产品均实现快速增长，进一步巩固了公司在全球AI服务器市场的龙头地位。公司是行业内首个实现系统级机柜批量交付的代工厂，自动化组装产线全面跑通，交付效率显著提升。截至2025年末，合同负债金额达31.13亿元，较上年末增长790.26%，彰显客户订单需求持续强劲。
通信及移动网络设备实现营业收入2978.51亿元，同比增长3.46%，出货量与市场份额均保持行业领先。随着数据中心网络向400G/800G乃至1.6T升级，800G以上高速交换机全年营收同比增幅达13倍，市场占有率稳居行业第一。产品组合已全面覆盖Ethernet、Infiniband及NVLink Switch等多元技术路线，可满足超大规模数据中心集群的互联需求。终端精密机构件业务得益于AI智能手机带来的结构性机会，出货量实现双位数增长。
工业互联网业务方面，全年新增对外赋能4座灯塔工厂，涵盖家电、汽车零部件、医药、新能源等多个行业。截至目前，公司累计完成对内建设9座灯塔工厂，对外赋能13座灯塔工厂，智能制造能力持续提升。
（三）技术创新持续突破，产品结构向高价值领域升级
公司积极投入下一代AI平台产品开发，加强液冷散热关键零组件的自主研发与垂直整合能力，提升整体系统解决方案竞争力。在AI与高性能应用推动智能手机换机需求的背景下，公司持续推动新一代全新形态产品的研发与量产。公司积极推进CPO/NPO等新一代技术应用，推动产品向更高带宽与能效方向升级，1.6T交换机量产有序推进。
公司费用管控持续优化，全年期间费用率同比下降0.43个百分点，销售、管理、研发费用率分别较上年同期降低0.04、0.18、0.51个百分点。2025年净利率3.91%，较上年同期提高0.09个百分点。
（四）全球化布局持续深化，股东回报力度创历史新高
公司坚持全球化产能布局，持续巩固“技术力、制造力、加工力、整合力”四大核心优势，优化跨区域供应链协同，强化核心业务竞争力。工业富联越南工厂入选世界经济论坛“可持续灯塔工厂”，全球化制造与交付能力稳步提升。
在实现业绩高质量增长的同时，公司始终坚持与股东共享发展成果。拟向全体股东每10股派发现金红利6.5元（含税），年度现金分红（含中期分红）总额达194.51亿元，现金分红率55.12%，均创下上市以来新高。自2018年上市以来，公司已连续4年推出百亿分红方案，累计分红派现达631亿元。
（五）员工队伍持续壮大，人均效能稳步提升
截至2025年末，公司员工总数为217084人，同比增加7.03%；人均创收415.92万元，人均创利16.25万元。员工规模的扩大与人均效能的提升形成良性互动，为公司持续发展提供了坚实的人力支撑。
回顾过去一年，公司业绩的跨越式增长，得益于公司对人工智能时代产业变革的深刻理解和前瞻布局，得益于全体员工的拼搏奋斗，也得益于广大股东和社会各界的大力支持。在肯定成绩的同时，我们也清醒看到面临的挑战：经营活动现金流净额因备货增加出现阶段性下降；国际政经局势仍存在诸多不确定性，芯片及原材料供应与成本波动亦可能带来阶段性挑战。
二、2026年工作总体部署
2026年是公司开启AI驱动全新增长周期的关键之年。人工智能正加速推动全球产业结构的深刻变革，AI算力基础设施将成为未来多年最具确定性的核心发展领域之一。公司将继续坚持以技术创新为驱动、以先进制造为根基，深化全球化产业布局，不断提升系统整合与规模制造能力，持续巩固在全球AI算力产业链中的领先地位。
重点工作安排：
（一）强化AI算力产业链核心地位。 坚守“深耕中国、布局全球”战略，以AI算力产业链为核心，深化战略布局。持续与客户推动下一代AI平台产品合作，加大在液冷散热等关键零组件领域的自主研发与垂直整合投入，保持交付能力与供应链整合深度的行业领先地位。在英伟达GB200系列AI服务器量产爬坡基础上，加快下一代产品切换布局。
（二）拓展通信网络设备增长新空间。 把握AI算力建设带来的网络基础设施升级机遇，加快推进1.6T交换机量产，推动CPO等新一代技术落地应用。持续优化产品组合，巩固超大规模数据中心集群互联解决方案的市场领先地位。
（三）深化工业互联网赋能。 积极落实国家关于5G+工业互联网及人工智能融合赋能的号召。持续推动灯塔工厂标准化体系建设，将智能制造经验向更多行业复制推广，提升对外赋能的数量和质量。
（四）优化全球化产能布局。 整合全球产能资源，优化跨区域供应链协同，强化核心业务竞争力。强组织、定授权、保交付，提升全球制造与交付体系的风险应对能力和运营效率。
（五）提升价值创造与股东回报。 坚持创新驱动和先进制造，持续提升盈利能力与经营质量。完善与股东共享发展成果的长效机制，在确保高质量发展的同时，持续为股东创造可持续的价值回报。
（六）加强人才队伍建设。 汇聚全体同仁的智慧与力量，持续加大人才引进与培养力度，打造高水平的技术和管理团队。
风险提示：以上内容仅供参考，不作为任何投资依据和凭证。股市有风险，投资需谨慎！
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