万亿风口已至!这个被写进政府工作报告的产业,正迎来爆发前夜
当航空和航运的减碳成为全球共识,一个全新的万亿市场正在打开。
2026年,“绿色燃料”首次被写入中国政府工作报告,与氢能并列定义为“新增长点”,国家低碳转型基金也随之设立。
这意味着什么?
简单来说,那些飞机、远洋货轮等“烧油的大家伙”,正在迎来一场颠覆性的燃料革命。而这背后,是一个即将爆发的万亿级市场。
今天我们就来拆解,这个产业的机遇究竟在哪,以及投资者该如何布局。
一、为什么绿色燃料突然站上C位?
搞明白这个问题,先要理解一个“硬伤”:有些行业,根本没法靠电池脱碳。
一架跨洋飞行的客机,如果靠电池驱动,电池重量可能比飞机本身还重;一艘30万吨级的远洋货轮,同样无法靠充电解决动力问题。这就是所谓的“难电气化”领域。
而航空和航运的碳排放,合计占到全球总量的5%左右。这个数字会随着其他行业加速减碳而不断攀升——别人都在降,它们不降,就越来越扎眼。
于是,绿色液体燃料成了唯一现实的选择。
它可以直接替代传统航油和船用燃油,飞机不用改装,港口不用重建,减碳效果却可以达到80%以上。
政策层面,2026年是一个关键拐点。中央经济工作会议将“全面绿色转型”列为年度八大重点任务之一,政府工作报告首次点出“绿色燃料”四个字,国家低碳转型基金开始运作。
中信证券的判断是:政策保“量”,资金稳“价”,双重驱动就此形成。
二、三大主线,谁最确定?
整个绿色燃料产业,可以拆成三条清晰的投资主线。我们一条一条看。
主线一:航空减碳——最确定的赛道
为什么说航空减碳“最确定”?因为全球主要经济体都在推强制掺混政策。
这是什么概念?就是法规直接规定:航空公司必须在你卖的燃油里,掺一定比例的可持续航空燃料(SAF)。欧盟要求2030年掺混比例达到6%,英国从2026年就要开始强制掺混,美国也在同步推进。
这意味着什么?意味着需求是锁定的、可计算的、不会突然消失的。
2030年,仅欧洲市场就会催生数百万吨的SAF年需求。如果中国航空业到那时实现10%的SAF掺混目标,年需求将达到400万至500万吨,按目前价格算,这就是一个千亿级的市场。
但问题也很明显——太贵了。
目前SAF的价格超过2万元人民币一吨,是传统航油的数倍,甚至比欧美市场还贵。背后的原因很直接:市场需求没起来,生产商不敢连续开工,成本降不下来,越贵越没人买,陷入死循环。
北大国发院专门出了一份报告,核心建议就是:尽快明确掺混目标,让生产商敢投产;建立市场化分担机制,让航空公司扛得住成本;推动长期采购协议,稳定整个产业链的预期。
霍尼韦尔的一位高管透露了一个有趣的细节:“地沟油”价格已经从两年前的1000多元一吨涨到了6000多元一吨,而且供不应求。以前没人要的东西,现在成了抢手货——需求爆发的信号已经出现。
2025年12月,XXXX在连云港投产了一套年产50万吨的SAF装置,每天能处理1万桶厨余油。这是产业从“纸上谈兵”到“真金白银”落地的重要标志。
结论很清晰:SAF赛道确定性最高,现在是布局窗口期,赌的是规模化后的成本下降曲线。
主线二:航海减碳——弹性最大的赛道
航运减排的故事,比航空更“简单粗暴”。
2025年4月,国际海事组织(IMO)通过了“净零框架”——这是全球首个针对航运燃料强制降碳的法规。
简单说,从2028年开始,船东如果还用传统重油和LNG,就得交钱,每年数百万美元,而且罚款金额会越来越高。碳强度指标(CII)的减排要求也从每年2%提高到了2.625%。
全球3万艘大型远洋船舶、超2亿吨燃料,都要动起来了。
在替代燃料中,绿色甲醇被产业界公认是“短至中期内唯一真正可规模化的解决方案”。
为什么是甲醇?液体形态,可以利用现有港口设施改造储运,技术难度远低于液氢和液氨。而且马士基等航运巨头已经大规模订购甲醇动力船舶,需求端开始倒逼供给端。
中国方面,绿色甲醇的产能规划已经超过5000万吨——非常疯狂的数字。但实际投产呢?2025年末只有33.8万吨,百分之一都不到。
这中间的差距,就是机会。
中集安瑞科在湛江的项目率先实现了规模化量产,二期20万吨产能也已经备案推进。技术上最难攻克的生物质气化环节(原材料成分复杂、容易堵炉子)正在被逐步突破。
这是一条“高弹性”赛道。一旦技术瓶颈打通、规模效应起来,利润空间极其可观——生产成本约4000元一吨,售价可达7000元以上。
主线三:再生材料——空间最大的赛道
与前两条主线相比,再生材料的故事不那么“性感”,但纵深极其深远。
核心逻辑:绿色燃料的生产需要大量农林废弃物、餐厨废油等原料,而这些原料本身,就构成了一条“废弃物—高值利用—产品应用”的完整产业链。
换句话说,你在SAF和绿色甲醇上赚的可能是“燃料的钱”,而在再生材料上赚的是“全产业链的钱”。
中国生物基材料市场规模2025年预计突破1200亿元,年增速接近19%。生物基化学品在石化产品中的渗透率已经突破20%,合成生物学技术正在加速这个替代过程。
一个被很多人忽视的细节:国内限塑领域(农膜、外卖、商超等)对聚乳酸(PLA)的年需求量,预计2025年将达320万吨。这个逻辑,远比人们想象的要厚重。
“十四五”规划已经把生物基材料列为战略性新兴产业,税收优惠和研发补贴正在密集落地。
这是一条成长空间最广阔的赛道,长坡厚雪。
三、现在该做什么?
从投资时钟的角度看,绿色燃料产业正处于从“导入期”向“成长期”过渡的关键节点。
短期看(1-2年):政策催化是核心驱动力。国家低碳转型基金的落地运作、SAF强制掺混政策的具体出台、IMO净零框架的实施细则,都是需要盯紧的催化剂。
中期看(3-5年):规模化和降本兑现将是主旋律。中信证券预测未来五年将迎来近10倍增长,届时产业将从“补贴驱动”转向“经济性驱动”。
长期看(5年以上):当e-SAF、大规模绿色甲醇等技术与传统化石燃料实现平价竞争,绿色燃料在液体燃料中的占比将从“补充”走向“主角”。
结语
绿色燃料不是一个“概念炒作”的赛道,它承载的是两个最根本的国家需求:能源安全与深度脱碳。
国际地缘政治动荡之下,替代石油是战略需要;全球气候治理框架之下,解决航空航运减碳是刚性约束。
当政策的确定性、需求的刚性和技术的可行性三者交汇,一个万亿级的产业窗口已然打开。
航空降碳,赌的是确定性;航海降碳,赌的是弹性;再生材料,赌的是纵深。
三条主线,一个时代。现在,正是黎明前最值得布局的时刻。
风险提示:本文不构成具体投资建议。产业推进存在政策落地不及预期、成本下降不及预期、技术路线变化等风险,投资需结合自身情况审慎判断。
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