李小荣等 | 政府工作报告环保关注的效用:基于企业ESG视角
文章标题：
政府工作报告环保关注的效用：基于企业ESG视角
作者简介：
李小荣，中央财经大学财政税务学院教授，研究方向为资产评估、公司财务、政企关系与企业税收等；
徐腾冲，高等教育出版社编辑，研究方向为政企关系、公司治理、ESG等。
不同于法规、正式制度的硬性规制，政府工作报告的施政纲领性决定了它是施加于当地企业的一种软约束。政府工作报告中对环保的关注不仅向社会传递了政府环境治理的工作计划，也反映出政府环境治理意愿的强弱。在可持续发展背景下，企业可能会从政府工作报告中获取有关未来发展方向的信号，积极配合政府环境规划，提高ESG表现以建立先动优势，也可能为了与政府建立联系，获得政治资源，紧跟环保政策，承担环保责任。但政府工作报告中对于环保的关注或计划又可能仅停留于文字层面，或许并不会给企业带来环境治理的实际压力和动力，加之成本考虑，企业可能会忽视政府环保关注这种软约束。因此，本文关注的问题是：政府工作报告中对环保的关注作为一种非规制类的软约束能否促使企业改善ESG表现？其中的影响机制是什么？政府环保关注是否在任何情况下都能发挥软约束效用？政府环保关注带来的企业ESG表现改善能否提高微观企业的经济绩效？
本文发现：政府环保关注显著提高了企业的ESG绩效，并对E、S、G三方面均产生积极影响；机制分析证明，政府环保关注通过政府环保补助改善了企业ESG表现；异质性分析表明，只有在非国企中，在融资约束较大时，政府环保关注才能改善企业ESG表现；经济后果检验表明，政府环保关注带来的企业ESG改善提高了企业的经济绩效。
丰富了政府环保治理的相关文献。现有研究主要考察政府规制这类正式环境治理政策的效果，本文则通过计算地市级政府工作报告中涉及环保的词频，设置政府环保关注的衡量指标，检验政府环保关注这一软约束行为是否会带来企业ESG绩效的改善。
拓展了ESG影响因素和经济后果领域的实证研究。本文将企业ESG改善的“前因”和“后果”结合起来，发现了政府推动下的企业ESG改善与企业经济表现之间的正相关关系，并进一步探讨了发挥这种积极效应的前置条件。本文的研究有助于弥补正式制度硬性规制的缺陷，为构建政府与企业ESG实践的协同模式提供经验证据。
李小荣, 徐腾冲. 政府工作报告环保关注的效用：基于企业ESG视角[J]. 中央财经大学学报, 2026(3): 35-48.
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